20260504-中国光大证券国际-伍礼贤_外卖内卷后的「兵家必争之地」_3页_252kb

文档内容总结

核心内容

本文探讨了内地外卖行业在政策调控后，可能进入的新发展领域。文章指出，随着《互联网平台价格行为规则》的实施，平台企业的价格战或将结束，行业将逐步回归理性。在此背景下，外卖企业开始关注新业务模式的拓展，特别是“外卖自营店”和“无人配送 + 海外市场拓展”两大领域，被认为是未来竞争的关键战场。

主要观点

1. 外卖自营店

   • 京东集团通过发展外卖自营店“七鲜小厨”，强化了其在餐饮领域的布局。
   • 七鲜小厨通过“新鲜现炒”、“食材透明”和“24小时后厨直播”等方式提升品牌信任度。
   • 京东集团在2025年全年新业务收入达到492.82亿元，同比增长约1.57倍，其中外卖业务表现突出。
   • 京东外卖自營店计划拓展至团体餐饮服务，包括企业食堂、校园餐等，有助于提升业务稳定性和盈利能力。
   • 内地团餐市场增长迅速，2024年规模约2.7万亿元，预计2026年将突破3.5万亿元。

2. 无人配送 + 海外市场拓展

   • 美团在2025年全年新业务收入增长19.1%，但亏损也有所扩大，主要由于海外业务投入增加。
   • 美团将无人配送视为其“零售+科技”战略的核心，旨在降低运营成本并建立难以复制的竞争壁垒。
   • 无人配送车已在多个城市常态化运营，其“魔袋20”具备L4级自动驾驶能力，适应各种天气条件。
   • 美团的无人机配送业务已拓展至香港、迪拜等多个城市，累计完成订单量达78万宗。
   • 美团计划重点拓展海湾国家市场，认为这些地区消费能力强，配合智能配送技术可有效提升市场竞争力。

关键信息

• 政策背景：内地实施《互联网平台价格行为规则》，旨在结束平台企业的价格战。
• 京东外卖自营店：
  • 2025年全年新业务收入达492.82亿元，同比增长约1.57倍。
  • 七鲜小厨提供24小时后厨直播，增强消费者信任。
  • 推出团体餐饮服务，覆盖企业、校园等多元化场景。
  • 内地团餐市场预计2026年将突破3.5万亿元。
• 美团无人配送：
  • 2025年新业务收入增长19.1%，但亏损扩大至100.82亿元。
  • 无人配送车已在多个城市运营，具备L4级自动驾驶能力。
  • 无人机配送业务拓展至全球多个城市，累计完成订单量达78万宗。
  • 美团计划重点发展海湾国家市场，以提升国际竞争力。

总结

随着内地外卖行业政策环境的变化，企业正逐步从价格战转向高质量服务和多元化业务拓展。京东集团通过发展外卖自营店，尤其是七鲜小厨，不仅增强了其在餐饮领域的竞争力，还为外卖业务提供了稳定的送餐需求。同时，京东通过自有品牌构建差异化优势。另一方面，美团则将目光投向无人配送和海外市场，尤其是海湾国家，希望通过智能科技降低运营成本，并建立新的增长点。这两个方向的布局，反映了外卖企业在政策调整后寻求转型和可持续发展的趋势。