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港股周观点总结（2026年6月9日）

核心内容概述

本周港股整体表现偏弱，三大指数均出现下跌。恒生指数下跌0.88%，恒生科技指数上涨0.09%，恒生中国企业指数上涨0.13%。市场受到海外宏观因素及AI板块阶段性调整的影响，尤其是微信AI智能体监管审批未决导致腾讯等科技龙头回吐涨幅。同时，港股通资金净流入228亿港元，较上周增加220亿港元，但内地投向港股的ETF净流出129亿元，总规模缩减至3827亿元。

主要观点

1. 市场回顾

• 全球市场表现：法国CAC40上涨0.43%，日经225上涨0.39%，欧元区STOXX上涨0.19%；而纳斯达克指数下跌4.68%，韩国综合指数下跌3.72%，标普500下跌2.59%。
• 港股表现：资讯科技业上涨2.1%，非必需性消费上涨1.0%；医疗保健业下跌6.8%，公共事业下跌3.9%，地产建筑业下跌3.3%。
• 资金流向：南向资金净流入228亿港元，港股通成交额占比上升至37%。净流入行业包括资讯科技业、能源业和金融业，净流出行业包括公共事业和原材料业。
• ETF资金流动：内地投向港股的ETF净流出129亿元，其中港股通ETF净流出68亿元，QDII ETF净流出61亿元，港股宽基净流出3亿元。净流入主题为医药。

2. 市场展望

• 港股处于平衡期：当前港股处于外围扰动与自身修复的平衡期，整体风险收益比合理。
• AI行情未见顶：AI科技行情尚未见顶，当前调整为正常波动，具备更坚实的业绩基础。
• 关注三大变量：6月市场需关注美伊冲突进展、美国通胀数据及新美联储主席首次议息会议表态。若美联储传递中性或偏鸽信号，“美联储PUT”可能激活，风险资产将迎反弹窗口。
• 港股补涨机会：港股赔率优势明显，关注补涨窗口，尤其是消费、地产等板块可能受益于A股轮动。

3. 配置策略

• 情景一：美联储PUT信号出现
  防御+科技双轮驱动，重视高股息红利资产、AI硬件及应用，重点跟踪美股AI扩散节奏。
• 情景二：美债收益率维持高位
  防御为主，重视公用事业、必选消费、电讯等稳定型板块。

关键信息

一、港股表现

• 恒生指数本周下跌0.88%，恒生科技指数上涨0.09%，恒生中国企业指数上涨0.13%。
• 恒生科技指数在2026年至今累计下跌11.4%，但近期出现反弹迹象。
• 恒生中国企业指数累计下跌5.4%，表现相对稳定。

二、资金流动

• 南向资金：净流入228亿港元，较上周增加220亿港元，港股通成交额占比上升至37%。
• ETF资金：内地投向港股的ETF净流出129亿元，总规模缩减至3827亿元。
• 行业资金：资讯科技业、能源业、金融业净流入，公共事业、原材料业净流出。
• 个股净流入：中芯国际（73.88亿港元）、康方生物（29.00亿港元）、中国移动（26.39亿港元）。
• 个股净流出：小米集团-W（-21.29亿港元）、联想集团（-15.67亿港元）、紫金矿业（-12.10亿港元）。

三、市场活动

• 回购：本周港股回购79亿港元，较上周增加4.5亿港元。
• IPO：本周IPO金额为92亿港元，比上周增加56亿港元。
• 解禁：本周解禁市值为5亿港元，较上周减少269亿港元。

四、重点关注数据与事件

• 基本面数据：6月8日，中国5月贸易帐、欧元区6月Sentix投资者信心、日本Q1 GDP修正值。
• 6月9日：美国5月NFIB小型企业信心、美国5月谘商会就业趋势、日本4月家庭支出。
• 6月10日：美国5月CPI/核心CPI、美国EIA原油库存、中国5月CPI/PPI、英国4月GDP、欧元区6月ZEW经济景气。
• 6月11日：美国5月PPI/核心PPI、美国5月零售销售、美国初请失业金人数、美国6月纽约联储制造业、美股Adobe(Q2)财报、港股周大福末期业绩。
• 6月12日：美国5月进口/出口物价、美国密歇根消费者信心初值、美国5月工业产出、港股港通控股中期股息。

风险提示

• 全球地缘政治风险超预期。
• 港美股财报业绩不及预期风险。

附录信息

• 图1：恒生指数本周下跌。
• 图2：港股周度涨跌幅。
• 图3：港股的估值及EPS。
• 图4：南下资金净流入，占港股总成交额比例上升。
• 图5：港股通净买入前10及净卖出前10。
• 图6：内地投向港股的ETF周度资金净流入情况。
• 图7：港股通ETF净流入主题为医药。
• 图8：港股回购金额与回购案例数量。
• 图9：港股IPO数额和配售数额上升。
• 图10：港股周度解禁规模。
• 图11：港股汇率与Hibor。
• 图12：Hibor与中国香港银行同业市场收市总结余。
• 图13：重点关注美国CPI/PPI、中国CPI/PPI等数据。

数据来源

• Wind
• Bloomberg
• 东吴证券研究所

投资评级标准

• 公司投资评级：买入、增持、中性、减持、卖出。
• 行业投资评级：增持、中性、减持。