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中航期货大宗商品晨报总结（第202100623期）

一、核心内容概述

本期晨报指出，整体市场情绪有所好转，商品价格以偏强为主。主要受美联储鸽派政策、全球经济复苏预期及部分商品供应端改善等因素影响，有色金属和能源化工板块表现分化，部分商品出现反弹，部分则建议谨慎操作。

二、主要观点分析

1. 宏观市场动态

• 美国股市：三大股指集体收涨，刷新历史新高，科技股表现突出，微软创历史新高。
• 欧股市场：德国、法国、英国等主要股指均上涨。
• 亚太市场：日经225指数涨幅较大，其他主要股指也呈现上涨趋势。
• 贵金属：COMEX黄金和白银期货小幅下跌。
• 原油市场：美油和布油小幅下跌，但布油仍创历史新高，OPEC+可能增加供应。
• 金属市场：伦敦基本金属普遍上涨，其中镍涨幅最大。
• 债券市场：欧债收益率普遍上升，美债收益率多数下跌。
• 汇率市场：美元指数下跌，非美货币多数上涨，离岸人民币兑美元贬值。

2. 美联储主席鲍威尔讲话要点

• 不会因通胀过高而提前加息；
• 将继续促进就业市场复苏；
• 预计就业数据强劲；
• 已准备好将通胀控制在2%附近。

三、商品板块分析

1. 有色金属

铜

• 市场情绪：好转，受美联储鸽派政策影响；
• 供应端：矿端缓和，TC回升，但部分矿山劳资协议尚未达成；
• 需求端：国内消费韧性较强，库存持续去库；
• 操作建议：多单持有；
• 风险提示：废铜收紧、疫情恶化、贸易关系恶化。

铝

• 市场情绪：高位震荡；
• 供应端：氧化铝产能回升，但原料成本上涨支撑价格；
• 需求端：云南限电影响减弱，但加工企业开工率下降；
• 操作建议：多单持有；
• 风险提示：疫情恶化、供给大量投放。

镍

• 市场情绪：大幅反弹；
• 供应端：菲律宾镍矿供应恢复，国内进口量增加；
• 需求端：下游不锈钢和新能源需求良好，库存处于低位；
• 操作建议：观望；
• 风险提示：疫情好转、疫苗接种延后。

锌

• 市场情绪：悲观情绪缓和，价格止跌反弹；
• 供应端：矿山释放宽松，进口量回升；
• 需求端：消费进入淡季，库存下降；
• 操作建议：观望；
• 风险提示：疫情好转、疫苗接种延后。

2. 能源化工

原油

• 价格走势：布油再创新高，但美油小幅下跌；
• 供应端：OPEC+可能增加产量，市场担忧供应增长；
• 需求端：全球疫苗接种推进，欧美经济复苏预期增强；
• 操作建议：高位风险加大，建议等待回调买入；
• 风险提示：疫情出现拐点（上行风险）、美伊关系缓和（下行风险）。

PTA

• 价格走势：高位震荡；
• 供应端：新产能释放，供应逐步增加；
• 需求端：聚酯开工率稳定，大厂减量供应；
• 操作建议：短线偏多，关注上游原油走势；
• 风险提示：疫情出现拐点（上行风险）。

MEG（乙二醇）

• 价格走势：震荡偏强；
• 供应端：新产能顺利释放，进口量回升；
• 需求端：短期成本逻辑偏弱，未来供应利空；
• 操作建议：短线交易；
• 风险提示：疫情出现拐点（上行风险）。

四、关键信息汇总

五、免责声明

本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性和完整性。文中观点、结论和建议仅供参考，不构成操作依据，投资者据此操作，风险自担。