20210918-中诚信国际-8月财政数据点评_财政收入环比大幅回落_基建发力支出逐步提速_6页_1mb

2021年8月财政数据总结

核心内容概述

2021年8月，中国财政收入和支出呈现出明显的结构性变化。财政收入增速放缓，税收收入环比大幅回落，但部分税种如消费税实现由负转正。与此同时，财政支出小幅加快，基建领域支出节奏有所提速，民生支出增速则出现小幅回落。政府性基金收入因土地出让收入放缓而持续下滑，但专项债发行加速带动了政府性基金支出的回升。地方债发行规模回升，新增专项债发行节奏加快，成为地方财政支出的主要支撑。

主要观点

财政收入

• 全国一般公共预算收入：8月全国一般公共预算收入12372亿元，同比增长2.73%，环比下降39.94%。
• 央地收入增速差距：中央收入同比增长2.20%，地方本级收入同比增长3.21%，差距收窄至1.01%。
• 1-8月累计收入：全国一般公共预算收入累计150088亿元，同比增长18.40%，完成预算进度75.94%，两年复合增速为4.64%。
• 税收收入：8月税收收入10515亿元，同比增长8.10%，环比下降43.62%。消费税实现由负转正，增速达22.27%。
• 非税收入：8月非税收入同比下降19.82%，1-8月累计同比增长10.40%，占比较上月增加0.12个百分点。

财政支出

• 全国一般公共预算支出：8月全国一般公共预算支出17443亿元，同比增长6.19%，环比增长7.33%。1-8月累计支出155371亿元，同比增长3.60%，两年复合增速由负转正至0.75%。
• 基建领域支出：8月基建支出增速明显回升，农林水事务支出同比增长21.44%，交通运输支出同比增长4.28%。
• 民生支出：教育、社保就业支出增速小幅回落，分别为1.90%和7.90%。
• 债务付息支出：1-8月债务付息支出同比增长7.50%，增速较1-7月放缓0.20个百分点，债务付息压力有所缓解。

关键信息

地方债发行情况

• 8月地方债发行：共发行241只，规模8797.28亿元，环比上升33.95%。新增债发行规模环比上升47.04%，其中新增专项债占比达82.37%。
• 1-8月累计发行：地方债共计发行1105只，规模48776.48亿元，同比下降1.44%。新增专项债发行18701.16亿元，仅占已下达限额的53.93%，发行节奏加快。
• 再融资债：再融资专项债和再融资一般债分别累计发行9382.55亿元和14805.43亿元。

发行期限与地区分布

• 8月平均发行期限：延长至12.57年，10年期地方债占比达25.52%。
• 1-8月平均发行期限：延长至10.95年，专项债平均期限为13.38年，一般债为7.77年。
• 发行地区：8月28个省份发行地方债，广东、山东发行规模较大，均突破1300亿元。1-8月全国31个省（区、市）均发行地方债，山东、广东、江苏发行规模居前。

总结

2021年8月，财政收入增速放缓，受经济下行压力、疫情及季节性因素影响，税收收入环比大幅下降，但消费税实现由负转正。财政支出小幅加快，基建领域支出增速明显回升，民生支出增速则有所回落。政府性基金收入因土地出让收入放缓而持续下滑，但专项债发行加速带动了支出回升。地方债发行规模回升，新增专项债发行节奏加快，成为地方财政支出的重要支撑。整体来看，财政政策在支出端有所发力，但收入端仍面临一定压力，需关注后续经济复苏和政策调整对财政状况的影响。