20180416-安信证券-机械行业周报_1Q工程机械业绩大幅增长_聚焦业绩成长及战略新兴产业_22页_1mb

机械行业周报总结

核心内容

2018年4月16日发布的机械行业周报指出，行业整体表现略逊于大盘，但工程机械板块表现突出，上涨1.94%。报告重点推荐了工程机械、半导体设备、工业机器人等领域的优质企业，并对相关行业趋势进行了分析。

主要观点

1. 工程机械行业持续增长

   • 2018年1季度挖机销量增长48.4%，3月销量增长78.9%，出口增长100.4%。
   • 行业龙头如三一重工、徐工机械、中联重科等业绩大幅增长，净利润同比增幅显著，资产负债表明显改善。
   • 推荐关注高端液压件国产替代机会，重点推荐恒立液压、艾迪精密。

2. 制造业自动化升级加速

   • 机器人产量快速增长，2017年我国机器人产量13.1万台，同比增长81%。
   • 国产机器人市场占有率提升，2016年达到31%。
   • 推荐关注核心零部件厂商如中大力德、双环传动，以及机器人本体和系统集成商如埃斯顿、拓斯达、克来机电。

3. 半导体设备国产替代机遇

   • 2017年中国集成电路产业规模同比增长24.8%，其中制造业增速最快，达28.5%。
   • 国内半导体设备企业如晶盛机电、北方华创、长川科技等逐步进入主流晶圆厂，有望实现国产替代。

4. 油服设备行业景气周期恢复

   • 国际油价上涨推动油服设备行业复苏，OPEC限产执行率提升，全球原油供需趋于平衡。
   • 推荐杰瑞股份、海油工程，关注中曼石油、安东油田服务（港股）等。

关键信息

行业表现

• 机械行业指数下跌0.2%，跑输沪深300指数。
• 工程机械板块表现最佳，涨幅达1.94%。
• 部分公司如郑煤机、杰克股份、四方冷链涨幅领先。

投资推荐

• 首选股票：
  • 杰克股份：目标价66.90，评级买入-A
  • 晶盛机电：目标价23.56，评级买入-A
  • 浙江鼎力：目标价90.40，评级买入-A
  • 三一重工：目标价11.25，评级买入-A
  • 恒立液压：目标价37.60，评级买入-A
  • 先导智能：目标价77.86，评级买入-A
  • 中集集团：目标价23.60，评级买入-A
  • 智云股份：目标价43.50，评级买入-A

行业趋势

• 工程机械：下游需求强劲，主机厂业绩弹性释放，国产替代加速。
• 工业机器人：受益于智能制造发展，自动化升级加速，行业景气持续提升。
• 半导体设备：全球半导体设备市场增长显著，国内企业迎来国产替代机遇。
• 油服设备：国际油价上涨推动行业复苏，设备需求增加。

风险提示

• 原材料价格上涨
• 下游投资增速放缓
• 行业竞争加剧
• 汇率波动风险

行业数据亮点

• 2018年3月挖机销量达3.83万台，同比增长78.9%。
• 中国成为全球最大机器人市场，2016年工业机器人销量增长26.9%，国产机器人增长30.9%。
• 全球原油供需趋于平衡，OPEC减产执行率升至159%，推动油服设备行业复苏。
• 集装箱行业受益于全球经济回暖，产量和使用率均显著提升。

行业动态

• 半导体设备：5G通信技术推动芯片需求，7nm制程技术研发加速。
• 工业机器人：人工智能市场前景广阔，预计2020年市场规模达91亿美元。
• 工程机械：1月推土机销量同比增长98.14%，装载机销量增长101.02%。
• 油服设备：美国原油产量预计年底成为世界第一，国际油价上涨带动行业复苏。
• 铁路设备：中国中车计划推出可变轨距高铁和磁悬浮列车，推动轨道交通智能化发展。

结论

机械行业在2018年4月展现出显著的结构性机会，尤其在工程机械、工业机器人、半导体设备等领域。行业整体需求增长，下游自动化升级加速，国产替代趋势明显。建议关注业绩确定性强的行业龙头及具备核心竞争力的国产替代企业，同时警惕原材料价格波动和行业竞争加剧等风险。