煤炭开采板块上半年总结及下半年展望：继续关注盈利能力好和股息率高的标的-240723-川财证券-13页_791kb

煤炭行业报告总结

川财证券2024年7月23日发布的煤炭行业研究报告指出，2024年1-6月，申万一级煤炭行业和煤炭开采板块表现强劲，分别上涨11.96%和15.89%，跑赢上证综指。其中动力煤板块表现尤为突出，上涨27.90%；焦煤板块则下跌6.41%。从估值逻辑来看，供给侧改革和安全生产政策对动力煤行业形成支撑，促使其估值趋近于公用事业模式，行业盈利稳定性高，分红预期良好，有望吸引更多中低风险的中长期资金配置。焦煤行业则因需求偏弱影响，表现相对较弱，但供给侧的刚性约束仍为行业盈利提供了保障。

报告展望下半年，动力煤业绩弹性受电价上涨和煤价回归节奏影响，行业盈利水平将趋于平滑，或伴随低位震荡。焦煤需求预期持续疲软，需关注经济修复修复进程带来的潜在改善。此外，出口变化、电力市场化改革及高股息率标的将成为重点观察方向。建议投资者关注具备补涨潜力的标的，同时警惕国内外经济前景、能源政策调整及外需风险等不确定因素。

excerpt provided data shows inconsistencies in some parts， e.g.,动力煤板块6月跌幅的数据显示其上涨207%，这与动力煤板块整体表现偏好的逻辑不符，但未对报告进行纠正