20220522-光大证券-碳中和行业（新能源发电）周报_欧盟_REPowerEU_能源战略正式落地_光伏及海上风电预期高增_9页_778kb

电力设备新能源与环保行业周报总结

核心内容概述

本周电力设备及新能源（中信一级）板块上涨7.30%，显著跑赢大盘。上证综指、沪深300和创业板指分别上涨2.02%、2.23%和2.51%。光伏和风电板块分别上涨11.63%和8.48%，成为推动板块上涨的主要力量。

光伏行业分析

主要观点

• 硅料价格企稳：硅料价格在连续16周上涨后首次稳定，单晶复投料成交均价维持在26.11万元/吨高位，主要因无新订单成交，供需紧张局面仍未缓解。
• 组件价格持续上涨：组件价格在上游压力和欧盟需求景气背景下持续走高，预计下周新单谈价将上调至1.94~1.95元/W。欧洲组件价格也在上调，户用分布式项目价格已达每瓦0.285~0.315元美金（按汇率1:6.693测算，上限价格已达2.11元人民币/W）。
• 欧盟“REPowerEU”战略落地：欧盟将2030年可再生能源份额目标从40%提升至45%，并计划到2030年实现1236GW的新能源装机规模，其中光伏装机目标提升至600GW。该战略推动了欧洲光伏装机的高速增长，预计2020-2030年均新增装机规模约45GW。

投资建议

• 重点推荐企业：隆基绿能、通威股份、晶科能源，因其在H1排产及出货量表现良好，叠加中国2022Q2强化基建及H2硅料产能释放。
• 辅材涨价可能：硅片坩埚中的石英供应紧张，可能影响单晶硅片企业生产，重点推荐福莱特，关注洛阳玻璃。
• 新技术推动盈利改善：颗粒硅、大尺寸、IBC、叠瓦等新技术有助于单瓦盈利持续改善，推荐中环股份。
• 欧洲需求强劲：欧洲能源价格高企，利于产品顺价，推荐阳光电源，关注锦浪科技、固德威等。

风电行业分析

主要观点

• 欧盟海风装机目标提升：欧盟承诺到2030年将海上风电装机容量扩大到65GW，推动行业增长。
• 大型叶片下线：运达股份与中复连众成功下线YD110海上叶片，是国内最长的风电叶片。
• 成本压力缓解：铁矿石、螺纹钢、中厚板价格较2022年高点下跌9%、9%、4%，风机产业链成本压力有所缓解，盈利有望修复。

投资建议

• 重点推荐企业：东方电缆，关注大金重工、恒润股份。
• 国产替代逻辑：关注五洲新春、新强联。
• 盈利修复逻辑：推荐日月股份，建议关注三一重能（将上市）。

风险提示

• 政策不及预期：风光政策下达进度可能滞后，影响行业发展。
• 招标价格复苏不足：风机招标价格可能未达预期，影响盈利能力。
• 原材料价格波动：产业链原材料价格波动可能对成本造成压力。
• 国家电网投资不足：国家电网投资及信息化建设若低于预期，可能导致装机落地受阻。

行业评级

• 电力设备新能源：买入（维持）
• 环保：买入（维持）

关键数据跟踪

光伏产业链价格周度数据（单位：元/W）

风电项目中标统计（部分）

图表目录

• 图1：多晶硅料价格走势
• 图2：硅片价格走势
• 图3：电池片价格走势
• 图4：组件价格走势
• 图5：钢材综合价格指数日度数据
• 图6：中厚板市场价日度数据
• 图7：主要原材料铜价格涨跌情况
• 图8：主要原材料铝价格涨跌情况

作者信息

• 分析师：殷中枢（执业证书编号：S0930518040004）
• 分析师：郝骞（执业证书编号：S0930520050001）
• 分析师：黄帅斌（执业证书编号：S0930520080005）
• 联系人：陈无忌、和霖