20230505-东方财富证券-骄成超声-688392.SH-2022年报_2023年一季报点评_业绩高增_复合集流体有望开启新空间_4页_359kb

总结

公司业绩增长强劲

• 2022年实现营业收入52.2亿元，同比增长40.97%，扣非归母净利润10.84亿元，同比增长36.36%。
• 2023Q1营业收入16.2亿元，同比增长76.46%，环比增长20.81%，扣非归母净利润2.9亿元，同比增长80.29%。

核心产品情况

• 2022年动力电池超声波焊接设备收入32.1亿元，同比增长63.59%，毛利率55.47%；销量1727台，同比增长82.37%。
• 其他产品如动力电池制造自动化系统、配件、轮胎裁切设备等收入均有不同幅度增长。

市场布局领先

• 主要客户包括宁德时代、比亚迪、固特异、韩泰、中策等国内外知名企业和头部客户。
• 在动力电池、汽车线束、IGBT焊接和轮胎裁切四大领域拥有广泛合作，巩固市场领导地位。

技术与新市场拓展

• 已研发滚焊设备应用于复合集流体电池量产，具备较高的技术优势。
• 新技术逐步推进，有望进一步打开成长空间。

分析师建议与财务预测

• 东方财富证券维持“增持”评级，预计2023、2024和2025年营收和净利润分别同比增长51.44%、40.07%、28.63%，对应PE分别为50、35、28倍。

风险提示

• 复合集流体产业化速度或低于预期。
• 市场竞争加剧风险。
• 客户集中度较高导致的风险。