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菜粕早报总结

核心内容

菜粕市场近期呈现震荡走势，主要受到国内水产养殖淡季、加拿大油菜籽进口反倾销调查结果未明以及豆粕走势的影响。整体市场情绪偏中性，短期内预计维持震荡格局。

主要观点

• 基本面：菜粕价格受豆粕走势带动，处于震荡回升状态。国内水产养殖需求进入淡季，库存维持低位，支撑盘面。中加贸易磋商结果仍存不确定性，对市场影响较大。
• 基差：现货价格为2520，基差为161，显示现货升水期货，对多头有利。
• 库存：菜粕库存为1.75万吨，周环比下降2.78%，同比减少20.45%，库存低位支撑价格。
• 盘面：价格位于20日均线下方且呈下行趋势，偏空。
• 持仓：主力多单减少，资金流出，偏多。
• 预期：菜粕短期受加拿大油菜籽反倾销裁定结果影响，维持震荡；同时国内需求淡季及进口预期增加构成下行风险。

关键信息

菜粕价格区间

• 菜粕RM2605合约价格在2320至2380区间震荡。

近期要闻

1. 国内水产养殖进入长假后淡季，现货市场供应偏紧，需求减少压制盘面。
2. 中国对加拿大油菜籽进口反倾销调查初步裁定成立，加征进口保证金75.8%；最终裁定结果尚有变数，存在和解可能性。
3. 全球油菜籽产量保持增产，加拿大产量高于预期。
4. 俄乌冲突持续，乌克兰油菜籽减产与俄罗斯增产相对抵消，地缘冲突可能继续支撑大宗商品。

利多因素

• 中国对加拿大油菜籽进口反倾销初步认定并加征进口保证金。
• 油厂菜粕库存无压力。

利空因素

• 国内菜粕需求进入淡季。
• 加拿大油菜籽进口反倾销最终结果仍有变数，存在和解可能。

主要风险点

1. 国内水产养殖需求长假后转淡，存在下行风险。
2. 未来进口油菜籽到港增多，可能对市场造成压力。

数据汇总

菜粕期货及现货价格

菜粕仓单统计

油厂库存情况

• 油菜籽库存：维持低位，显示供应紧张。
• 菜粕库存：同样处于低位，支撑价格。

油厂入榨量

• 国内油厂油菜籽入榨量维持零开机，表明加工活动停滞。

其他相关数据

• 水产鱼类产量：小幅波动，显示市场供应变化。
• 贝类和虾蟹类产量：维持平稳，对价格影响较小。
• OECD预测：中国鱼类产量和进口数量预计保持稳定。

总结

菜粕市场短期将维持震荡，主要受豆粕走势、国内需求淡季及中加贸易关系影响。库存低位支撑盘面，但进口预期增加及需求转淡构成下行风险。投资者应关注加拿大油菜籽反倾销裁定结果及国内水产养殖需求变化，以调整投资策略。