20211114-银河期货-上量增加_震荡回落_18页_1mb

报告摘要

本文档主要分析了当前玉米及玉米制品（如淀粉）的现货市场情况，并结合期货市场走势，提出了相应的交易策略。整体市场趋势显示，玉米上量增加，价格震荡回落，而淀粉由于需求疲软和库存累积，回调压力较大。同时，DDGS进口重启的消息对市场情绪有一定影响，但实际影响有限。

玉米上量增加：
- 港口晨间到车数量显著增加，表明玉米供应逐步恢复。
- 山东深加工地区到车数量略有减少，但整体仍保持一定上量节奏。
- 东北地区因雨雪天气结束，物流逐步恢复，玉米外运预计增加，缓解阶段性供应紧张局面。
小麦与玉米价差扩大：
- 小麦价格持续上涨，玉米价格下半周回落，导致价差扩大。
- 当前山东济南小麦玉米价差约70元/吨。
- 小麦价格预计在2800-2900元/吨区间运行，对应玉米合理价格区间为2700-2800元/吨，北港玉米合理价格区间为2600-2700元/吨。
DDGS进口重启影响有限：
- 市场传言DDGS进口可能重启，但根据历史数据，DDGS进口量级较小，最多仅能部分替代玉米。
- 双反政策将在明年1月到期，重启进口的可能性存在，但实际进口量可能受限。
- 当前DDGS价格便宜，但国内需求旺盛，进口后价格可能被推高，实际替代作用有限。
淀粉市场疲软：
- 淀粉企业开机率回升低于预期，库存累积高于产量增加，表明下游需求转弱。
- 随着玉米供应增加和限电影响解除，开机率有望回升，供应压力增大。
- 玉米价格回落和动力煤价格下跌导致淀粉加工成本下降，进一步加剧回调压力。

生猪及蛋鸡市场：
- 22省市仔猪平均价、生猪均价、蛋鸡苗价格、蛋价等数据均显示市场波动，养殖利润受价格影响较大。
- 生猪存栏和能繁母猪存栏数据反映行业供需状况，对饲料原料价格有一定联动作用。
库存与开机数据：
- 淀粉企业库存高于产量，显示需求疲软。
- 全国66家玉米淀粉企业开机率回升，但速度低于预期。
价格走势图：
- 各地区玉米收购价、小麦玉米价差、淀粉价差等数据图帮助直观理解市场动态。