20211114-华泰期货-饲料养殖周报_22页_2mb

报告摘要

饲料养殖周报总结

核心内容概览

本报告聚焦于玉米、玉米淀粉、鸡蛋和生猪等农产品的供需动态及市场走势，结合期现货数据、库存变化、价格波动和行业信息，为投资者提供市场分析和交易建议。

玉米市场分析

主要观点

现货市场：随着北方天气改善及港口价差高企，北方集港量和山东深加工企业到车量回升，带动现货价格回落。
期货市场：周中期价转为远月贴水结构，反映市场对阶段性供需紧张的担忧，但后期需关注小麦临储拍卖政策对供需缺口的影响。

关键信息

玉米现货价格在下半周有所走弱。
期货市场整体处于被动去库存阶段。
小麦临储拍卖政策是影响供需的关键因素之一。

玉米淀粉市场分析

主要观点

现货市场：淀粉现货价格再度上涨，主要受原料玉米价格上涨和行业开机率下降影响。
期货市场：淀粉期价受原料成本推动，目前仍处于正反馈逻辑，但后期需警惕成本和供需风险，可能转向负反馈。

关键信息

行业开机率小幅下滑，但库存继续回升。
淀粉-玉米价差先扬后抑，整体小幅走扩。
生产利润有所改善，但需关注开机率和供需变化。

鸡蛋市场分析

主要观点

现货市场：鸡蛋价格持续震荡下行，主产区和主销区均价均有下降。
期货市场：期价震荡运行，基差仍处于历史高位，显示市场悲观预期。

关键信息

现货价格震荡下行，主产区均价跌至4.84元/斤，主销区跌至5.23元/斤。
蛋鸡存栏量和淘汰量数据表明供应端压力依然存在。
基差维持高位，建议关注现货走势和阶段性操作。

生猪市场分析

主要观点

现货市场：生猪出栏价周初上涨，随后震荡运行，整体价格偏强。
期货市场：期价整体回落，基差持续走强，显示市场对后期价格下跌的担忧。

关键信息

生猪出栏价上涨至17.28元/公斤。
能繁母猪存栏量环比下降，生猪存栏量也有所减少。
养殖利润改善，但中期仍维持看空预期，建议观望。

交易建议

品种	中期趋势	短期策略
玉米	看多	谨慎看空，关注淀粉-玉米价差套利
玉米淀粉	中性	观望，可考虑阶段性操作
鸡蛋	中性	观望，关注基差和现货走势
生猪	看空	暂观望，后期可布局空单及套保单

风险因素

国家进口政策变化
新冠肺炎疫情
非洲猪瘟疫情

全球玉米供需概况

主要数据

USDA11月供需报告：美玉米单产上调0.5蒲式耳/英亩，产量上调4300万蒲式耳至150.62亿蒲，期末库存下调至14.93亿蒲。
全球库存：全球旧作期末库存小幅上调至2.9187亿吨，新作期末库存上调至3.0442亿吨。
主要产区：阿根廷玉米旧作产量上调50万吨，新作产量上调150万吨；巴西旧作产量下调100万吨，新作产量维持不变。

中国玉米供需概况

主要数据

国内玉米现货价格先扬后抑，下半周有所走弱。
10月临储小麦实际成交89.19万吨，成交率88.51%，均价2366元/吨。
国内玉米库存水平维持在200-237万吨区间。

玉米淀粉供需概况

主要数据

2021年8月玉米淀粉总消费量220万吨，环比增加25万吨。
行业开机率下降至63.81%，厂家+港口库存回升至59.28万吨。
生产利润有所改善，1月合约盘面生产利润130元，5月81元，9月84元。

鸡蛋供需概况

主要数据

2021年10月在产蛋鸡存栏11.69亿只，环比上涨0.39%，同比下降7.62%。
蛋鸡淘汰量1434万只，淘汰日龄小幅下降至491天。
生产与流通环节库存分别为1.25和0.83天，显示供应端压力。

生猪供需概况

主要数据

2021年9月能繁母猪存栏4459万头，环比下降2.3%。
生猪存栏43764万头，环比下降0.3%。
生猪出栏均价上涨0.34元至17.28元/公斤，仔猪价格显著上涨。
养殖利润改善，自繁自养头均盈利83元，外购仔猪头均盈利232元。

数据来源与图表

全球玉米供需平衡表：USDA
中国玉米供需平衡表：USDA
巴西、阿根廷、南非、乌克兰玉米供需平衡表：USDA
美玉米期现货数据：USDA、EIA、CFTC
玉米淀粉期现货数据：卓创资讯、淀粉工业协会
鸡蛋期现货数据：卓创资讯、博亚和讯、Wind
生猪期现货数据：农业农村部、商务部、涌益咨询

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