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2026年1月23日聚氯乙烯市场周报总结

核心内容概述

本报告为2026年1月23日的聚氯乙烯（PVC）市场周报，涵盖价格走势、期现市场、产业情况、期权市场等多个维度，分析了PVC市场在短期内的供需、成本、利润及库存变化，并展望了未来走势。

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周度要点小结

• 价格走势：本周PVC主力合约V2605下跌反弹，价格区间在4708-4926元/吨，截至1月23日收盘报收于4921元/吨，较上周收盘上涨2.46%。
• 基本面分析：
  • 供应端：国内装置运行稳定，但山东恒通20万吨装置临停影响扩大，PVC产能利用率环比下降0.89%至78.74%。
  • 需求端：下游制品开工率环比上升0.95%至44.86%，其中管材和型材开工率分别上升1.6%和1.61%，至37%和31.52%。
  • 库存：PVC社会库存环比上升2.92%至117.75万吨，维持高位积累趋势。
• 成本与利润：
  • 电石价格上涨，电石法成本上升至5175元/吨，利润为-800元/吨，亏损加深。
  • 乙烯、乙烷价格下跌，乙烯法成本下降至4924元/吨，利润为-49元/吨，利润有所修复。
• 展望：
  • 供应端临停装置增加，产能利用率小幅回落，但行业供应压力仍偏高。
  • 需求端受春节临近影响，终端地产、基建处于淡季，下游节前促销需求难以持续。
  • 短期出口预期较好，但对国内供需矛盾缓解有限，库存预计继续高位上升。
  • 随着宏观利好消化，PVC价格或回归基本面，V2605预计先强后弱。
  • 技术面上，关注4700元/吨附近支撑与5000元/吨附近压力。

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期现市场情况

• 期货价格：V2605主力合约本周下跌反弹，收盘价为4921元/吨。
• 仓单变化：本周注册仓单数量环比下降。
• 持仓与价差：
  • 05合约持仓量环比上升。
  • 5-9价差偏强震荡，显示市场对远月合约的看涨预期。

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现货市场情况

• 国际价格：
  • CFR中国报价为680美元/吨（+20）。
  • 东南亚报价为660美元/吨（+30）。
  • 印度报价为680美元/吨（+50）。
• 国内价格：
  • 华东电石法现货价格下跌。
  • 华东乙烯法现货价格上涨。
• 基差走势：基差走弱，现货贴水主力合约。

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上游情况分析

• 兰炭：价格维稳，开工率57.11%。
• 电石：价格上涨，开工率65.42%。
• VCM与EDC：
  • VCM到岸中间价为410美元/吨。
  • EDC国际价格为189美元/吨。

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产业链情况分析

供应端

• 产能与产量：2026年国内仅30万吨PVC装置投产，12月产量213.74万吨，环比上升。
• 产能利用率：本周PVC产能利用率环比下降。
• 检修情况：山东恒通装置临停影响扩大，是供应端主要因素。

需求端

• 下游开工率：管材开工率37%，型材开工率31.52%。
• 出口情况：12月PVC出口量31.21万吨，环比窄幅上升。
• 进口情况：12月PVC进口量2.46万吨。

库存情况

• 社会库存：本周PVC社会库存环比上升2.92%，维持高位积累趋势。

成本与利润

• 电石法成本：本周电石法成本环比上升至5175元/吨，利润为-800元/吨。
• 乙烯法成本：本周乙烯法成本环比下降至4924元/吨，利润为-49元/吨。

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期权市场分析

• 历史波动率：PVC 20日历史波动率为19.79%。
• 隐含波动率：平值看涨、看跌期权隐含波动率在18.8%附近，显示市场对价格波动的预期相对平稳。

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