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聚氯乙烯市场周报总结（2026.01.09）

核心内容概述

本周聚氯乙烯（PVC）市场整体呈现冲高回落走势，期货价格区间震荡，现货价格小幅上涨。市场供需关系、成本变化及宏观经济因素共同影响价格走势，预计下周价格存在回调可能。

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一、周度要点小结

价格走势

• PVC主力期货：V2605合约本周冲高回落，价格区间为4727-5006元/吨。
• 收盘价：截至2025年1月9日，主力合约V2605报收于4897元/吨，较上周收盘上涨1.91%。
• 技术支撑：V2603周度K线关注4620元/吨附近支撑。

基本面分析

• 供应端：钦州华谊40万吨装置停车检修，韩华宁波40万吨装置重启影响扩大，PVC产能利用率环比上升1.03%至79.67%。
• 需求端：PVC下游开工率环比上升0.08%至44.02%，其中管材开工率下降0.2%至35.4%，型材开工率上升0.44%至30.22%。
• 库存：社会库存环比上升3.48%至111.41万吨，库存偏高。
• 成本：电石价格上涨，电石法全国平均成本上升至5061元/吨；乙烷价格下跌，乙烯法成本下降至5004元/吨。
• 利润：电石法利润修复至-634元/吨，乙烯法利润修复至-192元/吨。

展望

• 下周供应：万华30万吨装置计划停车检修，华谊40万吨装置预计重启，产能利用率变化不大。
• 需求端：终端地产、基建处于低温淡季，管材、型材等硬制品开工率季节性下降，需求偏弱。
• 出口：海外市场竞争激烈，出口提振有限。
• 价格预测：随着宏观利好消化，PVC定价将回归基本面，后市价格存在回调可能。

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二、期现市场

• 期货价：V2605合约冲高回落，价格区间为4727-5006元/吨。
• 仓单：本周注册仓单数量小幅下降。
• 持仓：05合约持仓量上升。
• 价差：5-9价差小幅震荡。

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三、现货市场情况

现货价格

• CFR中国：650美元/吨（+10）
• 东南亚CIF：610美元/吨（+10）
• 印度报价：620美元/吨（+0）
• 华东电石法：现货价小幅上涨。
• 华东乙烯法：现货价小幅上涨。

基差

• 基差走强，现货贴水主力合约。

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四、进出口情况

• 11月进口：1.57万吨
• 11月出口：31.21万吨
• 出口趋势：PVC铺地制品11月出口环比上升。

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五、上游情况

兰炭与电石

• 兰炭价格：本周价格维稳，开工率58.09%。
• 电石价格：本周价格上涨，开工率65.83%。

EDC与VCM

• VCM到岸中间价：410美元/吨
• EDC国际价格：189美元/吨

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六、产业链情况

供应端

• 产能：2026年国内仅30万吨PVC装置投产。
• 产量：12月产量213.74万吨，环比上升。
• 产能利用率：本周PVC产能利用率环比上升。

需求端

• 下游开工率：整体开工率44.02%，管材35.4%，型材30.22%。
• 出口：11月PVC铺地制品出口环比上升。

库存

• 社会库存：本周环比上升3.48%至111.41万吨，库存偏高。

成本与利润

• 电石法成本：本周环比上升至5061元/吨。
• 乙烯法成本：本周环比下降至5004元/吨。
• 利润：电石法利润修复至-634元/吨，乙烯法利润修复至-192元/吨。

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七、期权市场分析

• 历史波动率：PVC20日历史波动率为24.88%。
• 隐含波动率：平值看涨、看跌期权隐含波动率在19.33%附近。

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八、免责声明

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