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聚氯乙烯市场周报总结（2026.03.13）

核心内容概述

本报告聚焦2026年3月13日聚氯乙烯（PVC）市场动态，涵盖期货市场、现货市场、上游原料、产业链供需、库存及成本、利润等多维度分析，并对期权市场波动率进行解读。整体市场呈现供应偏紧、成本上升、需求回暖的趋势，PVC价格受到支撑，短期走势偏强。

主要观点

1. 价格走势

• 期货价格：PVC期货V2605本周大幅上涨，收盘价为5724元/吨，较上周上涨8.49%。
• 现货价格：华东地区电石法和乙烯法PVC现货价格均上涨，表明市场对PVC的需求增强及成本支撑。

2. 期现市场

• 期货价格走势：V2605涨幅显著，但仓单数量环比下降。
• 价差情况：5-9合约价差震荡偏强，显示市场对远期合约的预期偏乐观。

3. 供需情况

• 供应端：PVC产能利用率环比上升0.24%至81.35%，其中电石法开工率上升2.28%至82.93%，乙烯法开工率下降4.61%至77.6%。
• 需求端：PVC下游开工率环比上升3.49%至39.33%，其中管材开工率上升5%至38%，型材开工率上升2.61%至30%。
• 产能变化：2026年国内仅30万吨PVC装置投产，2月产量198.51万吨，环比下降。

4. 库存与成本

• 库存：本周PVC社会库存环比上升0.24%至140.72万吨，远高于往年同期水平。
• 成本：电石法全国平均成本环比上升8.02%至5150元/吨；乙烯法全国平均成本环比上升20.22%至6452元/吨。

5. 利润情况

• 电石法利润：本周电石法利润环比上升159元/吨至267元/吨。
• 乙烯法利润：乙烯法利润环比上升48元/吨至-235元/吨，仍处于亏损状态。

关键信息

上游原料情况

• 兰炭：价格环比维稳，开工率53.26%。
• 电石：价格环比上涨，开工率64.82%。
• VCM：国际到岸中间价800美元/吨。
• EDC：国际价格300美元/吨。

现货市场

• CFR中国：报价740美元/吨，环比上涨20美元。
• 东南亚CIF：报价700美元/吨，环比持平。
• 印度报价：740美元/吨，环比持平。
• 出口情况：12月PVC出口31.21万吨，环比窄幅上升。
• 进口情况：12月PVC进口2.46万吨。

期权市场分析

• 历史波动率：PVC20日历史波动率为39.27%。
• 隐含波动率：平值看涨、看跌期权隐含波动率在61.3%附近，显示市场情绪偏谨慎但对上涨有较强预期。

展望与结论

• 短期展望：国内乙烯法装置受原料供应影响持续降负，电石法装置提负对供应的弥补效果减弱，国内供需偏紧平衡，前期高库存预计逐步消化。
• 价格支撑：亚洲化工原料紧缺问题短期内难以缓解，PVC现货价格持续受支撑。
• 期货走势：05合约基差中性，期货对消息面的向上弹性预计高于向下弹性，综合来看，短期V2605预计易涨难跌。

附注

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