20221129-国联证券-家居用品_家用电器_房企再融资提振行业信心_利好家居家电板块_2页_294kb

家居用品&家用电器行业分析总结

核心内容概述

2022年11月28日，证监会发布多项政策，旨在支持房地产市场平稳健康发展，其中涉及对涉房上市公司再融资政策的恢复与优化。这些政策对家居用品和家用电器行业产生了积极影响，有助于修复地产链信心，带动相关行业的需求回升与估值修复。

主要观点

• 政策支持：证监会出台的五项措施中，第三支箭恢复了涉房上市公司再融资政策，鼓励房企将资金用于“保交楼”、补充流动资金和偿还债务，有助于缓解房地产行业的债务问题。
• 行业信心提振：政策的出台有助于改善市场对房地产行业的预期，进而带动地产链上下游企业的估值修复。
• 家居行业受益显著：家居行业销售高度依赖房地产市场，定制家居尤为明显。随着房地产政策的优化，家居企业需求有望回升，业绩改善。
• 家电行业销售回暖：白电和厨电板块受房地产影响较大，政策的恢复将提振家电消费信心，推动销量增长，估值有望进入修复通道。

关键信息

行业事件

• 政策调整：恢复涉房上市公司并购重组及配套融资、恢复上市房企和涉房公司再融资、调整境外上市政策、发挥REITs作用、支持私募股权投资基金。
• 政策目标：缓解房企债务问题，盘活资产，提振房地产市场预期。

行业影响

• 房地产复苏：政策有助于稳定房地产市场，改善房企流动性，提升地产链企业信心。
• 家居需求回升：定制家居受房地产影响最大，随着新房交付保障，需求有望显著改善。
• 家电销量提升：白电和厨电销售受房地产影响较大，政策恢复将带动销量增长，估值修复预期增强。

投资建议

投资建议评级

• 整体评级：强于大市（维持评级）
• 个股推荐：
  • 家居行业：欧派家居、顾家家居、喜临门
  • 家电行业：海尔智家、极米科技、光峰科技

风险提示

• 房地产复苏不及预期：若房地产市场未能快速回暖，将影响家居和家电行业的销售表现。
• 消费复苏缓慢：疫情反复或宏观环境变化可能抑制消费需求。
• 政策执行效果：政策落地效果可能受市场环境和执行力度影响。

数据来源

• 公司公告
• iFinD
• 国联证券研究所预测
• 股价为2022年11月28日收盘价

分析师信息

• 分析师：荣泽宇
• 执业证书编号：S0590522020001
• 邮箱：rongzy@glsc.com.cn

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评级说明

• 股票评级：买入（相对同期相关证券市场代表指数涨幅20%以上）
• 行业评级：强于大市（相对同期相关证券市场代表指数涨幅10%以上）

联系方式

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