20240520-国联证券-家用电器行业专题研究_地产政策积极_后周期板块有望迎来拐点_9页_950kb

近期房地产政策力度加大，旨在提振居民需求和房企纾困，这可能为家用电器行业的后周期板块带来拐点。政策包括优化首付比例、取消贷款利率下限、下调公积金贷款利率，以及分类处理已售商品房项目和回收闲置土地。由于居民购买力有望释放，后周期板块估值和经营可能同步改善。历史数据显示，家电估值领先地产销售约一个季度反弹。厨电渠道逐步碎片化，但龙头企业如老板电器和华帝股份适应能力强，凭借高端定位和新渠道扩张（如下沉市场和整装业务），市场份额有望提升。投资建议看好老板电器、华帝股份和公牛集团，但风险包括需求不及预期和原材料波动。总体上，政策信号积极，推荐关注这些企业以捕捉机遇。