20231228-冠通期货-沥青_做多裂解价差轻仓持有_3页_656kb

沥青期货研究报告总结

核心建议

• 建议做多裂解价差，保持轻仓持有。
• 具体操作：做多沥青，做空原油，比例为一手原油空单配置15手沥青多单。

分析要点

• 供应端：沥青开工率环比回落0.5个百分点至32.2%，处于历年同期低位；库存存货比较环比回升11个百分点至21.6%，但仍处于历史低位。
• 需求端：需求季节性回落，处于低位，但受中央财政增发国债支持灾后恢复重建影响，基建需求可能增加，冬储合同释放提供支撑。
• 市场行情：
  • 期货方面：2403合约上涨6.2%至3737元/吨，持仓量减少。
  • 现货方面：山东地区市场价3460元/吨，基差上涨至-277元/吨，偏低。
• 政策影响：增发国债支持基建，利好沥青需求；基建投资高位但增速逐月回落。

关键数据来源

• 数据标注：博易大师、Wind等。
• 警告：投资有风险，入市需谨慎；本公司具备期货交易咨询业务资格；请阅读免责声明。

风险提示

• 报告强调投资风险，建议谨慎入市，并参考免责声明。