20240102-冠通期货-沥青_做多裂解价差轻仓持有_3页_656kb

沥青期货研究报告总结

策略建议

• 做多裂解价差，轻仓持有
• 建议操作：做多沥青，做空原油，一手原油空单配15手沥青多单

基本面分析

供应端

• 沥青开工率环比回落9个百分点至313%，处于历年同期低位
• 道路改性沥青厂家开工率持续季节性回落，处低位
• 冬储合同零星释放，需关注冬储进展

库存数据

• 沥青库存存货比继续回落至209%，处于历史低位

需求变化

• 基建投资维持高位但公路投资增速逐月回落
• 道路运输业同比增速持续下滑
• 下游需求全面下滑，需关注冬储合同释放情况

政策支持

• 中央财政增发2023年国债10000亿元，支持灾后重建
• 地方政府提前下达2024年债务额度
• 增发国债第二批项目清单，累计金额超8000亿元

期现行情概览

期货市场

• 2403合约上涨至3740元/吨
• 5日均线附近运行，基差-280元/吨
• 持仓量257243手

基本面跟踪

• 公路基建同比增速降幅扩大
• 道路运输业投资负增长
• 库存周度数据持续处于低位

[免责声明]

• 本报告信息来源为公开资料
• 投资建议仅供参考，不构成买卖依据
• 冠通期货股份有限公司具备期货咨询资质