20240906-德邦证券-三诺生物-300298.SZ-三诺生物24中报点评_主业稳定增长_看好CGM持续放量_4页_798kb

三诺生物公司点评分析摘要

股票代码：300298SZ

研究评级：买入（维持）

目标价：2477元

分析师：周新明

总市值及股价表现

当前总市值约13,976百万元，股价区间为1970-3270元。2024年上半年公司营业收入同比大幅增长，控股子公司Trividia业绩显著改善。

业务增长情况

公司在2024年上半年实现销售收入总收入4,059百万元，同比增长27%；归母净利润284百万元，同比增长434百万元。营业总收入及归母净利润均有显著回升。

核心业务表现

1. 血糖监测系统收入增长显著，2024年上半年实现收入155.2亿元（同比增长127.4%）。
2. Trividia突破性收益增长，2024年上半年实现净利润3,122万元，相较上年同期增长15,525%。

计划与展望

随着新一代葡萄糖监测系统于2024年4月完成在美国国家药监局的受理，公司二代CGM产品采用一体化植入策略，具有简便穿戴及更强性能等特点。

截至2024年7月，已获多个国家与地区的市场准入，包括中国、印尼、欧盟、英国等地。

CGM国内持续放量，海外取证有序推进，市场潜力巨大。欧洲市场放量预期增强，美国FDA注册临床试验也在稳步推进中。

盈利预测

预计2024-2026年归母净利润将分别增长至434亿元、531亿元和643亿元，对应市盈率（PE）分别为32倍、26倍、22倍。

风险提示

新研发进展不及预期，海外获证进度延迟，市场竞争加剧等。