20130901-华创证券-上海自贸区六问六答_二次入世_的起点_15页_1mb

上海自贸区总结

核心内容

上海自由贸易试验区被喻为“中国的二次入世”，标志着中国在经济全球化背景下进一步扩大开放。它不仅延续了WTO框架下的对外开放政策，更在服务贸易、金融国际化和投资自由化等方面迈出实质性步伐，旨在推动国内经济结构的转型升级。

主要观点

• 战略意义：上海自贸区是基于外生推力、内生动力和倒逼机制建立的，旨在参与国际规则制定、提升国内改革水平。
• 开放领域：自贸区将重点在贸易、投资和金融领域推进开放，包括服务贸易便利化、投资自由化和金融国际化。
• 改革推动：自贸区的开放将倒逼国内在市场准入、行政审批制度和资本项目可兑换等方面的改革。
• 与前海对比：上海自贸区定位更国家化，辐射范围更广，发展重点更偏向金融、贸易和航运。

关键信息

一、自贸区的战略意义

• 上海自贸区是中国对外开放的“二次入世”，WTO是前半步，自贸区是后半步。
• 建立在三个宏观背景上：外生推力（国际贸易与投资新趋势）、内生动力（国内经济转型升级需求）、倒逼机制（推动改革共识）。

二、自贸区将推进的开放

• 贸易便利化：实行“境内关外”政策，提高物流效率，拓展新型贸易模式如跨境电子商务、离岸贸易等。
• 投资自由化：推动负面清单管理模式，减少行政审批，提高企业投资自由度。
• 金融国际化：探索利率市场化、人民币资本项目可兑换、设立外资银行及合资银行、允许有限牌照民营银行等。

三、开放如何推动改革

• 贸易便利化倒逼市场准入改革：推动服务业开放，如金融、电信、法律等。
• 投资自由化倒逼行政审批改革：通过负面清单制度，实现“法无禁止即可为”。
• 金融国际化倒逼资本项目开放：加快资本项目可兑换进程，提高金融支持实体经济的能力。

四、上海自贸区与前海等相比有何区别

• 国家层面：上海自贸区是国家层面的试点，前海则更区域化。
• 辐射范围：上海自贸区依托长三角经济腹地，辐射范围更广。
• 发展重点：上海侧重金融、贸易和航运，前海则聚焦现代服务业。

五、自贸区红利空间

• 服务贸易：上海自贸区将促进服务贸易发展，特别是高附加值服务。
• 行业利好：对港口、物流、贸易、地产、金融等行业构成利好。
• 消费回流：自贸区免税店将吸引境外消费回流，推动高端消费。
• 总部经济：自贸区可能成为跨国企业的亚太总部，提升企业国际化水平。

六、目前进展及下一步安排

• 挂牌时间：上海自贸区管委会将在9月挂牌。
• 区域拓展：未来可能拓展至浦东，扩大开放范围。
• 政策试点：包括金融、法律、人才、教育、电信等领域的政策创新。

结论

上海自贸区的建立是中国经济进一步开放的重要标志，不仅有助于提升国际竞争力，也将推动国内经济结构转型和体制改革。其在服务贸易、金融国际化和投资自由化方面的探索，将为未来中国经济的高质量发展奠定基础。