20131126-莫尼塔投资-自贸阳谋_二次入世的长征_54页_5mb

上海自贸区专题研究总结

核心内容

上海自贸区是中国重要的国家战略，旨在推动政府职能转变、管理模式创新、促进贸易和投资便利化，为全面深化改革和扩大开放探索新途径。它不仅是中美双边投资协议（BIT）谈判承诺的兑现，也是中国加入TPP（跨太平洋伙伴关系协定）的重要铺垫。自贸区的设立有助于提升中国在国际经济合作竞争中的地位，通过制度创新和政策开放，推动人民币国际化和离岸业务发展。

主要观点

• 上海自贸区的推出是中国在经济全球化背景下，深化改革开放的重要举措。
• 与WTO相比，TPP在服务业贸易自由化方面具有更高的开放标准和更广泛的覆盖范围。
• 上海自贸区的政策创新包括准入前国民待遇和负面清单管理模式，旨在促进外商投资和贸易便利化。
• 自贸区对服务业的开放程度与TPP接近，但对货物贸易的开放程度较低。
• 上海自贸区的政策创新在金融、税收、法律及监管等方面具有显著特征，如人民币资本项目可兑换试点、离岸贸易和金融的税收优惠、以及简化通关流程等。
• 航运政策如沿海捎带业务和启运港退税政策，是提升上海国际航运中心地位的关键。

关键信息

国际比较

自贸区政策创新内容

自贸区船舶运输政策亮点

航运政策与贸易影响

• 上海自贸区的航运政策对吸引增量货物贸易作用有限。
• 清关流程简化和沿海捎带政策是提升上海航运吞吐量的关键。
• 釜山的沿海捎带业务有相当部分来自于中国的转口贸易需求，但对上海货物吞吐量的贡献将比较有限。
• “方便旗”船税收优惠政策对吸引船舶注册效果有限，且对釜山及香港产生一定冲击。

人民币国际化与离岸业务

• 上海自贸区将成为境内离岸人民币中心。
• 离岸市场对人民币的需求持续增长，特别是在贸易结算、投资、金融等领域。
• 香港的离岸人民币业务发展日趋完善，以结算为主，存贷业务并不突出。
• 部分银行已布局离岸金融业务，如交通银行、招商银行、浦发银行及平安银行。
• 人民币跨境支付规模两年增长近四倍，成为全球成交最活跃的十种货币之一。

自贸区政策推进的谨慎性

• 自贸区细则政策的推进较为谨慎，部分原因来自迪拜国际金融中心（DIFC）的经验教训。
• DIFC在2008年金融危机期间遭遇严重国际资本外逃，对自贸区政策的制定有警示作用。

自贸区建设的其他地区进展

航运与金融发展

• 航运服务业有良好的发展前景，涵盖船代货代、航运经济、航运金融、物流仓储、航运IT等分支。
• 上海自贸区在航运中心建设中，将为航运保险业务带来较大发展空间。
• 2011年英国航运服务业的体量远高于中国，其航运保险金额约为中国的60倍，运输物流费用的比值约是中国的5倍。

数据来源

本报告中所有数据和资料除特别注明外来源于Wind、GlobalInsight、CEIC、Bloomberg、Haver、BEA、NBER和CEBM估计。