钢矿月度报告：表需大幅下滑，螺纹震荡偏弱-20210203-美尔雅期货-22页_2mb

钢材与铁矿石月度市场分析总结（202102）

核心内容概述

本报告分析了2021年2月钢材及铁矿石市场的运行情况，涵盖价格、供需、库存、利润、基差等关键指标，整体判断为市场偏弱，钢材价格震荡，铁矿石价格回调。

一、钢材市场分析

1.1 价格：螺纹钢与热卷价格震荡偏弱

• 螺纹钢主力合约价格下跌，现货均价为4300元/吨。
• 热卷现货均价为4490元/吨，期现价格持续走强。
• 螺纹钢主力合约基差扩大，热卷基差缩小。

1.2 产能：高炉与电炉利用率均下降

• 全国高炉开工率降至64.78%。
• 71家电弧炉企业产能利用率降至53.66%。

1.3 产量：螺纹钢与热卷产量双双下降

• 螺纹钢周度产量为333.67万吨，同比下降10.85%。
• 热卷周度产量为336.74万吨，同比下降0.35%。

1.4 库存：螺纹钢库存继续积累，热卷社库略有下降

• 螺纹钢库存总量891.71万吨，社库585.98万吨，厂库305.73万吨。
• 热卷库存总量325.09万吨，社库205.45万吨，厂库119.64万吨。

1.5 需求：螺纹热卷表需均下降

• 上海线螺终端采购量下降至3580吨。
• 全国主流贸易商建筑钢材日成交量下降至5.99万吨。
• 螺纹表观消费量为208.66万吨，同比下降65.43%。
• 热卷表观消费量为319.14万吨，同比下降7.64%。

1.6 房地产：新拿地与新开工数据下滑，中长期利空

• 2020年12月房屋新开工面积累计同比-1.20%，低于去年同期。
• 房屋竣工面积累计同比-4.90%，环比改善。
• 商品房销售面积累计同比2.60%，高于去年同期。

1.7 基建：固定资产投资完成额累计同比转正

• 12月份基建投资累积同比继续上升，表明基建需求有所恢复。

1.8 利润：钢厂生产利润大幅回升

• 唐山螺纹钢生产利润回升，华东螺纹毛利为-497元/吨，华北热卷毛利为-471元/吨。
• 电炉钢毛利为-93元/吨，表明钢厂盈利有所改善。

二、铁矿石市场分析

2.1 价格：利润收缩成本挤压，矿石价格高位回调

• 受原料成本挤压影响，铁矿石价格回调。
• 期货主力合约和现货价格均有较大幅度回调，低品矿回调更明显。

2.2 供给：外矿供给季节性下降，国产矿山产量稳中有增

• 巴西和澳洲发货总量回落，但处于季节性波动区间。
• 国产铁精粉日均产量稳中有增，月末达41.66万吨/日。

2.3 需求：钢厂需求下降，盈利率下滑

• 全国45港铁矿石日均疏港量保持高位。
• 247家钢厂盈利率大幅下降，目前略低于2019年同期水平。

2.4 库存：巴西矿库存增长明显，澳矿库存下降

• 巴西矿库存显著提升，澳矿库存降幅明显。
• 港口矿石总量库存基本稳定，但分品种差异明显。

2.5 利润：表观利润提高，海运运价下滑

• 进口矿石表观利润在1月下旬大幅提高。
• 巴西和澳洲运价在一月先升后降，目前已回复至波动区间。

2.6 价差：指数基差震荡走强，5-9价差区间波动

• 矿石指数基差处于较高位置，5-9价差区间波动，上方顶部不断上移。

关键信息总结

• 钢材市场：节前供需偏弱，螺纹钢价格震荡偏弱，热卷价格偏强，库存继续积累，表需下降。
• 铁矿石市场：价格回调，外矿供给季节性下降，国产矿山产量回升，钢厂需求下降，盈利率下滑。
• 关注点：节前市场基本面偏弱，需关注螺纹钢和热卷库存累积速度；铁矿石方面需关注原料成本对钢厂利润的影响，以及疫情和春节对运输及生产的影响。

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