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每日晨报总结（2022年1月5日）

核心内容概览

本日报主要涵盖宏观经济动态、机械、碳纤维、医药、传媒互联网等行业的投资观点与市场分析，重点分析了2022年行业发展趋势及重点推荐标的。

主要观点

1. 宏观经济动态

• 大宗商品走势：黄金、伦铜、原油价格集体上涨。
• 政策动态：
  • 国常会提出全面实行行政许可事项清单管理，推动企业信用风险分类管理。
  • 央行发布《金融科技发展规划（2022-2025年）》。
  • 沪深交易所就完善上市公司破产重整等事项公开征求意见。
  • 欧佩克维持2月份增产40万桶/日的计划不变。
  • 美国2021年12月ISM制造业PMI降至58.7，为去年1月以来最低。

2. 机械行业

• 投资主线：硬科技、新能源、专精特新。
• 细分领域机会：
  • 硬科技：关注元宇宙、智能制造相关设备，如博众精工、科瑞技术。
  • 半导体设备：受益于国产替代，推荐精测电子、北方华创、中微公司等。
  • 机器人自动化：行业增长快，推荐埃斯顿。
  • 新能源发电设备：光伏、风电设备需求上升，推荐先导智能、帝尔激光、杭可科技等。
  • 新能源汽车设备：关注锂电设备及工艺变化，推荐先导智能、利元亨、联赢激光等。
• 重点推荐标的：先导智能、帝尔激光、天宜上佳、精测电子、埃斯顿。
• 风险提示：制造业投资低于预期、新技术渗透不及预期、市场竞争加剧、原材料价格大幅上涨、设备出口不及预期。

碳纤维行业

• 行业前景：军民市场齐发力，碳纤维需求快速增长。
• 市场预测：
  • 全球碳纤维需求预计2025年达20万吨，2030年达40万吨。
  • 国内碳纤维需求预计2025年达15万吨，国产替代加速。
• 重点应用领域：
  • 航空航天：军机列装提速，四代机碳纤维占比提升；C919及CR929对碳纤维需求持续增长。
  • 风电：2030年风电市场对碳纤维需求约20万吨，市场空间达160亿元。
  • 压力容器：2025年全球需求达21897吨，年复合增长率20%。
  • 交通运输：2030年全球汽车与轨道交通碳纤维需求预计达9-10万吨。
• 重点推荐标的：中简科技（300777）、光威复材（300699）、中航高科（600862）。
• 风险提示：技术路径选择失误、产能释放不及预期。

医药行业

• 行业趋势：品牌中药价值回归，具备提价能力。
• 政策支持：国家持续扶持中医药产业，行业监管不断完善。
• 集采影响：中成药集采平均降幅42.3%，部分独家品种降价有限。
• 重点推荐标的：健民集团（体外培育牛黄业务）、片仔癀、同仁堂、广誉远、华润三九。
• 风险提示：控费降价压力超预期、带量采购价格降幅及推进速度超出预期。

传媒互联网行业

• 市场表现：2021年中国游戏市场收入达2965亿元，同比增长6.4%；海外市场收入达180亿美元，同比增长16.59%。
• 元宇宙布局：多家营销公司进军元宇宙赛道，如百度希壤、华扬联众、元隆雅图。
• 投资动态：腾讯通过“派息式减持”退出京东，聚焦主业升级。
• 重点推荐标的：腾讯控股（0700.HK）、网易-S（9999.HK）、三七互娱（002555）、祖龙娱乐（9990.HK）、心动公司（2400.HK）、赤子城科技（9911.HK）、欢聚（YY.O）、阿里巴巴-SW（9988.HK）、快手-W（1024.HK）。
• 风险提示：市场竞争加剧、政策及监管环境变化、作品内容审查、公共卫生风险。

重点公司估值表（机械行业）

重点公司盈利预测与估值（电网行业）

投资策略与评级标准

行业评级体系

• 推荐：行业指数超越基准指数平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：行业指数超越基准指数平均回报。
• 中性：行业指数与基准指数平均回报相当。
• 回避：行业指数低于基准指数平均回报10%及以上。

公司评级体系

• 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
• 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
• 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。

风险提示

• 机械行业：制造业投资低于预期、新技术渗透不及预期、市场竞争加剧、原材料价格大幅上涨、设备出口不及预期。
• 碳纤维行业：技术发展路径选择失误、产能释放不及预期。
• 医药行业：控费降价压力超预期、带量采购价格降幅及推进速度超出预期。
• 传媒互联网行业：市场竞争加剧、政策及监管环境变化、作品内容审查、公共卫生风险。

分析师信息

• 丁文：中国银河证券研究院策略分析师，英国曼彻斯特大学金融与会计硕士，2001年4月加入银河证券研究部，曾从事房地产行业研究，2017年开始从事策略研究。
• 分析师承诺：报告观点独立、客观，与分析师薪酬无直接或间接关联。

联系方式

• 中国银河证券股份有限公司研究院
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