医药生物行业：积极关注创新升级中的优质资产-240324-广发证券-31页_2mb

识别风险，发现价值

报告总结

核心观点

本周申万医药指数下跌 21.3%，在全行业排名第二，跑输沪深 300 约 14.3 个百分点。医药生物板块估值处于历史底部，存在配置价值。

细分领域表现

• 中药板块：年初至今上涨 0.85%，本周涨幅居前，跑赢行业指数。
• 医疗服务板块：本周下跌 4.01%，是跌幅最大的子行业。
• 医疗器械、化学制药、生物制品等板块跌幅均超过 10%。

资金与研发

• 全球投融资：2024 年 2 月中国地区投融资总额约 925 亿美金，同比增长 33.11%，市场回暖。
• 新药研发：4 月 AACR 会议提示国内药企数据发布机会；本周 CDE 受理 23 款新药临床申请。
• 重要数据：SGO 大会展示妇科肿瘤进展，多家药企披露亮眼年报。

投资建议

重点关注以下方向：

• 制药与 Biotech：恒瑞、百济神州、信达生物等
• 医疗器械：迈瑞医疗、联影医疗、润迈德等
• 医疗服务：爱尔眼科、通策医疗、金域医学等

风险提示

• 政策风险：带量采购、控费超预期。
• 研发风险：药品审评进度、新药研发进度不及预期。
• 市场风险：估值波动、行业景气度下行。