20240310-广发期货-玉米周报_地趴粮消化中_玉米短空长多_22页_2mb

2024年3月10日广发期货玉米周报总结

报告概述

本报告分析玉米市场情况，观点仅供参考。重点讨论供应端、需求端、市场情绪与操作建议。作者：朱迪，投资咨询资格Z0015979。

供应动态

• 政府收储持续推进，提振市场情绪。
• 售粮进度缓慢，3月天气回暖后供应压力增加，但地趴粮库存低，价格空间有限。
• 进口利润高企，但巴西出口高峰已过，到港量下降。
• 国内替代品消化基本完成，后续供应以国产玉米和进口为主。

需求动态

• 猪价略有好转，改善市场情绪，但终端备货谨慎。
• 加工需求刚需备库，库存增加，需关注利润可持续性。
• 贸易商库存做多积极性反弹，储备预期强，支撑市场氛围。

市场展望

• 收储推进提供支撑，但天气转暖后卖粮增加，港口到货量上升，南方港口库存下降，可能形成需求支撑。
• 地趴粮消化接近尾声，但仍有存量，需观察新粮压力释放和贸易商承接。
• 供应压力与情绪支撑博弈延续。

操作建议

• 短线布局空单，目标位2390元/吨附近。
• 长线驱动：地趴粮消化殆尽后，玉米价格有上涨潜力。
• 关注2400元/吨压力位，2450-2500元/吨区间可轻仓试空。

附加信息

• 全球玉米产量预计增加，但中国进口量高位回落。
• 加工利润和库存数据显示终端需求平淡，伴随恢复趋势。