20230717-国投安信期货-玉米_玉米淀粉周报_关注国内旧作需求以及东北天气_4页_1mb

玉米市场周度总结（2023年第28周）

核心内容概述

2023年第28周，玉米市场整体呈现供需偏松的格局。美国农业部7月报告发布后，美玉米单产下调至177.5蒲式耳/英亩，但面积增加抵消了单产下调的影响，整体产量变化不大，仍预计丰产。国内市场方面，现货价格稳定偏弱，深加工价格走弱，市场情绪偏空，但短期内操作机会有限。

主要观点

1. 美国玉米市场

• 单产下调：7月报告中，美国玉米单产下调至177.5蒲式耳/英亩，略低于市场预期。
• 面积增加：面积增加抵消了单产下调带来的影响，整体产量维持高位。
• 全球供需偏松：新作产量和库存均处于较高水平，全球供需格局偏宽松，市场对价格支撑有限。

2. 北美天气情况

• 7月上半月降雨增多：北美中西部地区降雨量普遍高于2012年同期，基本符合天气预报。
• 未来两周降雨减少：天气预报显示未来两周降雨将减少，干旱风险上升，可能对玉米生长造成一定影响。
• 对产量的影响：当前降雨对产量影响有限，但未来干旱可能影响收成，需持续关注。

3. USDA出口销售数据

• 当周净销售量：截至7月6日，美玉米当周净销售量为46.8万吨，环比有所改善。
• 新季玉米销售进度：22/23新季玉米全球累计销售量为3950万吨，整体进度仍然偏慢。
• 出口量：当周出口量为49万吨，累计出口量为3545万吨，显示出口需求尚未强劲启动。

4. 国内市场动态

• 现货价格：国内玉米现货价格整体偏弱，北港平仓价2820元/吨，环比下跌10元左右；南港价格稳定，市场报价2920元/吨，环比下降20元。
• 深加工价格：深加工价格走弱，山东地区价格下降30元左右，显示下游需求疲软。
• 区域供需矛盾：国内供需矛盾集中在供应偏紧与南方需求偏弱之间，市场情绪偏空。

5. CFTC持仓报告

• 净多单持仓：截至7月11日，管理基金玉米净多单持仓量为-6.3万手，显示市场看空情绪增强。
• 净空单持仓：净空单环比增加4.4万手，商业净空单持仓量为16万手，环比减少4.9万手，降幅23.37%。
• 市场情绪：整体市场情绪偏空，但商业净空单持仓量下降，可能释放部分空头压力。

交易策略

• 趋势判断：美国玉米产量仍维持丰产预期，国内供需矛盾未完全缓解，市场整体呈现中性偏空态势。
• 操作建议：
  • 玉米：操作评级为★★，表示持多趋势较为清晰，但行情尚未充分发酵，操作性较强。
  • 玉米淀粉：操作评级为☆☆☆，表示趋势性下跌可能性较大，当前市场可操作性较弱，建议观望为主。

关键信息

• 美玉米单产：177.5蒲式耳/英亩，面积增加抵消单产影响。
• 北美天气：7月上半月降雨量高于2012年，未来两周降雨减少，干旱风险上升。
• USDA出口销售：当周净销售量46.8万吨，累计销售量3950万吨，出口进度偏慢。
• 国内现货价格：北港平仓价2820元/吨，南港报价2920元/吨，深加工价格走弱。
• CFTC持仓变化：净多单持仓为-6.3万手，净空单增加，商业净空单持仓量下降。
• 操作评级：玉米★★，玉米淀粉☆☆☆。

图表说明

• 图1：玉米淀粉/玉米主连价差：显示玉米淀粉与玉米期货的价差变化。
• 图2：玉米主力合约收盘价：反映玉米期货价格走势。
• 图3-图12：涵盖USDA净销售量、未交割销售量、运量、库存等关键数据，用于分析市场供需状况。

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