20230710-国投安信期货-生猪周报_供需压力仍在_盘面增仓创新低_8页_2mb

生猪市场周报总结

核心内容

本周生猪市场整体呈现弱势运行态势，现货价格小幅反弹，但期货市场表现疲软，增仓量创新低。市场供需压力依然存在，政策性收储成为关注焦点。

主要观点

1. 现货市场

• 生猪出栏均价：上周生猪出栏均价为14.03元/公斤，较前周小幅上涨0.08元/公斤。
• 出栏体重：出栏均重继续下降，为120.34公斤，较前周减少0.22公斤。
• 仔猪与二元母猪价格：15公斤仔猪价格为476元/头，较前周下降19元/头；50公斤二元母猪价格为1594元/头，较前周下降7元/头。
• 白条肉价格：前三级别白条肉价格为18.13元/公斤，较前周上涨0.17元/公斤。
• 猪粮比价：7月5日当周全国大中城市猪粮比价为4.95：1，连续两周处于下跌一级预警区间。

2. 期货市场

• 生猪期货走势：LH2309.DCE上周收盘16470点，周跌幅为2.4%；LH2311.DCE收盘17200点，周跌幅为1.6%；LH2401.DCE收盘17620点，周跌幅为0.8%。
• 增仓情况：期货市场增仓量创新低，表明市场参与者操作意愿较弱。

3. 供需分析

• 产能端：6月能繁母猪存栏环比下降1.68%（涌益数据），钢联数据显示环比下降0.49%。
• 出栏端：6月商品猪出栏量环比下降1.21%（涌益数据）和4.24%（钢联数据），显示出栏量持续减少。
• 冻品库存：全国冻品库存率为24.63%，较前周下降0.34%，库存压力有所缓解。
• 鲜销率：周度鲜销率环比上升，为91.3%，但受高温天气影响，消费端承压。

4. 利润与成本

• 养殖利润：自繁自养利润为-338元/头，较前周略有改善；外购仔猪利润为-408元/头，较前周下降46元/头。
• 仔猪出售毛利：为-68元/头，较前周下降21元/头。
• 饲料成本：豆粕与玉米价格季节性波动，生猪饲料成本维持高位。

关键信息

1. 后市展望

• 短期：关注政策性收储动向，市场存在反弹可能。
• 中期：供需压力仍在，盘面预计延续弱势运行。
• 出栏量恢复：由于上年能繁母猪持续恢复，今年下半年出栏量仍处于恢复过程中，供应压力较大。

2. 操作评级

• 生猪期货：当前市场操作性不强，建议以观望为主。

数据来源与图表说明

• 图表1：生猪主连最低可成交基差，反映市场远期价格与现货价格的差距。
• 图表2：生猪7-9价差，显示近期价格走势。
• 图表3-6：展示22个省市的生猪、仔猪、猪肉价格及猪粮比价，提供区域价格参考。
• 图表7-9：豆粕、玉米及生猪饲料价格季节性变化，反映饲料成本趋势。
• 图表10-13：养殖与屠宰利润情况，显示市场盈利状况。
• 图表14-15：猪粮比价与猪料比价，反映饲料成本与猪价关系。
• 图表16-19：能繁母猪存栏数据，提供产能变化趋势。
• 图表20-28：生猪出栏、屠宰量、冻品库存等数据，全面展示市场供需动态。

星级说明

• 红色星级：预判趋势性上涨
• 绿色星级：预判趋势性下跌
• 一颗星：偏多/空，趋势有驱动，但操作性不强
• 两颗星：持多/空，趋势明确，行情正在发酵
• 三颗星：趋势更加明确，具备投资机会
• 白星：短期趋势均衡，操作性差，建议观望

免责声明

本报告由国投安信期货有限公司发布，仅限于其机构或个人客户使用。报告内容基于公开信息，仅供参考，不构成投资建议。报告版权归属国投安信期货有限公司，未经许可不得复制或传播。