2022-12-21-羿拓榕杨-钒钛行业研究_19页_1mb

钒行业总结：

• 钒是一种小金属，价格相对稳定且具有较长保有年限。
• 下游需求短期与房地产和螺纹钢标准有关，远期可能受益于钒电池发展；钒电池产业化仍处于萌芽期，其扩张可能带动钒需求增长。
• 国内资源优势明显，攀钢占据举足轻重地位，石煤制钒具备潜在供给能力，但受钒电池概念影响，行业集中度趋于分散。

钛行业总结：

• 重点在中游钛白粉行业，全球需求稳定增长，但中国国内需求受房地产下滑影响显著。
• 全球集中度较高，国内集中度较低，整合和产能集中预计将加强。
• 上游钛精矿资源集中，国际议价能力强，国内供不应求需进口，钛矿储量近100年，未来议价能力可能维持稳定或偏弱。