20231210-德邦证券-海外策略周报_惯性交易能否延续__10页_1mb

上周全球股票市场表现分化，发达市场表现优于新兴市场。美股窄幅震荡，纳斯达克指数上涨0.7%，标普500和道琼斯工业指数涨幅分别为0.2%和0.0%；欧洲市场如法国CAC40和德国DAX涨幅超2%；新兴市场中印度SENSEX上涨3.5%，越南VN30上涨2.2%，墨西哥MXX上涨0.9%，巴西IBOVESPA下跌0.9%。报告分析，美股市场在交易衰退和警惕过度乐观之间拉扯，11月非农就业数据超预期但未扭转预期，留意下周通胀数据和美联储利率决议可能引发波动。

印度股市创下历史新高，得益于强劲经济数据（前三季度GDP增长6.1%-7.8%）和政治稳定（印度总理莫迪获选任连任支持），IMF等机构预测2024年印度GDP增速达6.3%，CPI在6.1%-5.5%区间。

日本央行副行长暗示可能结束负利率政策，经济内生动力增强，预计2024年实际GDP增速1%，CPI升至2.8%，这可能加大政策不确定性和股市波动，短期关注顺周期板块。

配置建议包括短期关注道琼斯工业指数可能优于纳斯达克，全球科技组合在调整后有中长期机会；风险提示包括海外通胀超预期、全球经济景气度下降、地缘政治风险如巴以或俄乌冲突升级。报告还强调了宏观经济数据、流动性变化和南向资金流向对市场的影响。

分析基于Wind数据，结论为期6个月内投资指引。风险提示：通胀超预期、经济数据恶化、突发事件。

市场动态：非农就业数据超预期、消费信心指数强劲；但美国经济韧性未改，需警惕盈利下行对全球股影响。