20260206-华泰期货-化工日报_本周EG主港延续累库_9页_2mb

本周乙二醇（EG）市场总结

核心内容

本周乙二醇（EG）市场延续累库趋势，整体基本面偏弱，1~2月累库压力较大，3月或有所缓解。期现货价格均小幅下跌，生产利润整体承压，下游需求疲软，库存持续增加。

主要观点

• 价格波动：EG主力合约收盘价为3745元/吨，较前一交易日下跌43元/吨，跌幅1.14%；华东现货价格为3642元/吨，跌幅1.09%。
• 基差变化：EG华东现货基差为-111元/吨，环比下降6元/吨，显示现货贴水。
• 生产利润：乙烯制EG毛利为-57美元/吨，环比上升5美元/吨；煤基合成气制EG毛利为-883元/吨，环比上升25元/吨。
• 库存情况：根据CCF数据，华东主港库存为89.7万吨，环比增加3.9万吨；根据隆众数据，库存为64.5万吨，环比增加2.8万吨。本周计划到港量为12.3万吨，副港到港2.3万吨，整体到港量中性，预计主港库存维持。
• 供需逻辑：国内供应端乙二醇负荷高位，1~2月高供应与需求转弱导致累库压力较大；海外供应方面，沙特合约大船入库计划在2月初，近端到货偏多，后续压力将有所缓解。需求端春节后检修计划兑现，织造与聚酯负荷下滑，刚需支撑转弱。
• 市场策略：单边策略中性，短期波动较大，建议谨慎观望；跨期与跨品种策略暂无。

关键信息

一、价格与基差

• EG主力合约价格：3745元/吨，环比下跌43元/吨（-1.14%）。
• EG华东现货价格：3642元/吨，环比下跌40元/吨（-1.09%）。
• EG华东现货基差：-111元/吨，环比下降6元/吨。

二、生产利润及开工率

• 乙烯制EG毛利：-57美元/吨，环比上升5美元/吨。
• 煤基合成气制EG毛利：-883元/吨，环比上升25元/吨。
• 总负荷：国内乙二醇总负荷高位，合成气制负荷亦保持较高水平。

三、国际价差

• 美国FOB与中国CFR价差：图9显示国际价差情况，但未提供具体数值。

四、下游产销及开工

• 长丝产销：图10显示长丝产销数据，但未提供具体数值。
• 短纤产销：图11显示短纤产销数据，但未提供具体数值。
• 聚酯负荷：图12显示聚酯负荷数据，但未提供具体数值。
• 直纺长丝负荷：图13显示直纺长丝负荷数据，但未提供具体数值。
• 涤纶短纤负荷：图14显示涤纶短纤负荷数据，但未提供具体数值。
• 聚酯瓶片负荷：图15显示聚酯瓶片负荷数据，但未提供具体数值。

五、库存数据

• 华东主港库存：CCF数据为89.7万吨，隆众数据为64.5万吨，均环比增加。
• 张家港库存：图18显示库存数据，但未提供具体数值。
• 宁波港库存：图19显示库存数据，但未提供具体数值。
• 江阴+常州港库存：图20显示库存数据，但未提供具体数值。
• 上海+常熟港库存：图21显示库存数据，但未提供具体数值。
• MEG原料库存天数：图22显示中国聚酯工厂MEG原料库存天数，但未提供具体数值。
• 日出库量：图23显示乙二醇华东港口日出库量，但未提供具体数值。

风险提示

• 原油价格波动
• 煤价大幅波动
• 宏观政策超预期
• EG装置变动超预期

本期分析研究员

• 梁宗泰：从业资格号 F3056198，投资咨询号 Z0015616
• 陈莉：从业资格号 F0233775，投资咨询号 Z0000421

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