20260106-华泰期货-化工日报_本周EG计划集中到港_价格低位整理_9页_2mb

本周EG市场分析总结

一、核心内容

本周乙二醇（EG）市场呈现价格低位整理态势，主要受供需关系及成本端影响。国内供应端维持高位，需求端则有所转弱，港口库存持续增加，市场整体偏中性。

二、市场分析

1. 价格与基差

• EG主力合约：昨日收盘价为3732元/吨，较前一交易日下跌71元/吨，跌幅为1.87%。
• EG华东现货价：为3640元/吨，较前一交易日下跌38元/吨，跌幅为1.03%。
• EG华东现货基差：为-126元/吨，环比上升15元/吨。

2. 生产利润及开工率

• 乙烯制EG毛利：-87美元/吨，环比无变化。
• 煤基合成气制EG毛利：-858元/吨，环比下降6元/吨。
• 合成气制EG负荷：维持高位，国内乙二醇负荷回升至7成以上。
• 乙烯制EG负荷：未出现明显挤出，整体生产成本压力较大。

3. 国际价差

• 美国FOB与中国CFR价差：国际价差维持，显示海外供应对国内市场有一定影响。

4. 下游产销及开工

• 长丝产销：边际转弱，负荷加速下滑。
• 短纤产销：同样出现下滑趋势。
• 聚酯负荷：整体下降，效益转弱影响需求端表现。
• 直纺长丝、涤纶短纤、聚酯瓶片负荷：均有所下滑，反映下游需求疲软。

三、库存数据

• MEG华东主港库存：84.4万吨（环比+2.5万吨）。
• MEG华东主港库存（隆众数据）：64.5万吨（环比+2.8万吨）。
• 本周计划到港量：主港17.8万吨，副港5.8万吨，整体到港量偏高，预计主港将继续累库。

四、策略建议

• 单边策略：中性，当前价格不高，但下游隐性库存累积至高位，港口库存回升导致货源流动性增强，反弹空间有限。
• 跨期策略：建议EG2603-EG2605反套。
• 跨品种策略：无。

五、风险提示

• 原油价格波动：可能影响成本端。
• 煤价大幅波动：对煤基EG生产利润产生显著影响。
• 宏观政策超预期：可能改变市场供需格局。
• EG装置变动超预期：可能影响供应端稳定性。

六、本期分析研究员

• 梁宗泰
  从业资格号：F3056198
  投资咨询号：Z0015616

• 陈莉
  从业资格号：F0233775
  投资咨询号：Z0000421

七、联系方式

• 杨露露
  从业资格号：F03128371

• 刘启展
  从业资格号：F03140168

• 梁琦
  从业资格号：F03148380

八、免责声明

本报告基于公开信息编制，不保证其准确性与完整性。报告所载观点、结论及预测仅反映发布当日判断，不构成投资建议。投资者应自行判断，不承担任何法律责任。

九、公司信息

• 公司名称：华泰期货有限公司
• 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房
• 客服热线：400-628-0888
• 官方网址：www.htfc.com
• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号