20191110-中泰证券-传媒行业周报：传媒板块关注度提升，积极配置细分领域龙头公司_10页_1mb

传媒板块总结

核心内容

传媒板块近期关注度有所提升，分析师建议积极配置细分领域龙头公司。整体板块表现中游，本周下跌0.21%，跑输沪深300、创业板和中小板。尽管行业整体仍处于低配状态，但公募基金持仓环比上升，显示市场风险偏好有所提升。

主要观点

• 板块表现：传媒板块本周下跌0.21%，涨幅位于全行业中游水平，但各细分板块涨跌不一。
• 游戏板块：游戏板块景气度持续高企，业绩增长确定性较高。2019年版号审批重新放开，行业供给恢复，需求集中爆发，硬件升级推动内容变现效率提升，云游戏领域值得关注。
• 出版板块：南方传媒作为省级出版发行公司，具备牌照壁垒与资源支持，渠道整合加速，未来两年年均增速有望维持在15%~20%。
• 投资建议：重点推荐游戏板块的三七互娱、吉比特、完美世界；受益5G发展的VR/AR、大屏超高清等板块，推荐芒果超媒、新媒股份、恒信东方；营销板块推荐分众传媒、华扬联众、蓝色光标；出版板块推荐南方传媒、中信出版；其他行业细分龙头公司推荐平治信息、值得买。

关键信息

行业概况

• 上市公司数量：151家
• 行业总市值：1491083.08亿元
• 行业流通市值：1020780.41亿元

重点公司表现

周重点公告

• 平治信息：拟收购网易云阅读业务及网易文漫100%股权，推动内容布局。
• 巨人网络：终止筹划重大资产重组，寻求更适宜的收购方式。
• 美盛文化：收到浙江证监局警示函，涉及多项违规行为。
• 华谊嘉信：全资孙公司涉及刑事案件，被判刑并处罚金；新增两起诉讼案件。
• 聚力文化：被浦发银行起诉金融借款合同纠纷，涉及3,000万元本金。

周重点新闻

• 防沉迷政策：国家新闻出版署出台“最严”防沉迷举措，强化实名注册、控制游戏时长、规范付费服务等。
• 电影保底：横店影业以24亿保底《囧妈》电影发行，承担6亿保底发行价和1.5亿宣发费用。
• 虎牙小程序：虎牙开放直播小程序平台，计划投入10亿元资源扶持开发者，探索订阅付费和内购分成模式。
• 莉莉丝出海：莉莉丝首次登顶中国发行商出海收入榜，其《三国志·战略版》成为全球iOS收入第4的游戏。
• 电影侵权案：电影《烈火英雄》被诉抄袭，涉及8家电影出品发行方。

周影视、游戏数据

• 周票房：第43周总票房11.43亿元，其中《少年的你》以5.68亿元排名第一。
• 卫视收视率：湖南卫视、江苏卫视、浙江卫视排名前三，市占率分别为5.0334%、2.6787%、2.6481%。
• 电视剧播放量：《谍战深海之惊蛰》《初恋那件小事》《光荣时代》排名前三。
• 网络剧播放量：《明月照我心》《没有秘密的你》《热血少年》排名前三。
• 电视综艺播放量：《舞蹈风暴》《我们的歌》《一本好书第二季》排名前三。
• 网络综艺播放量：《奇葩说第六季》《演员请就位》《妻子的浪漫旅行第三季》排名前三。
• IOS榜单：免费榜前三为《龙珠最强之战》《斩兽之刃》《光头探长-狙击射击游戏》；畅销榜前三为《王者荣耀》《和平精英》《梦幻西游》。

风险提示

• 内容持续盈利风险
• 行业竞争加剧风险
• 政策风险

投资评级说明

• 股票评级：

  • 买入：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在15%以上
  • 增持：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在5%~15%之间
  • 持有：预期未来6~12个月内相对基准指数涨幅在-10%~+5%之间
  • 减持：预期未来6~12个月内相对基准指数跌幅在10%以上

• 行业评级：

  • 增持：预期未来6~12个月内对基准指数涨幅在10%以上
  • 中性：预期未来6~12个月内对基准指数涨幅在-10%~+10%之间
  • 减持：预期未来6~12个月内对基准指数跌幅在10%以上

重要声明

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