20180812-川财证券-休闲服务行业周报_板块小幅下跌_关注中报业绩优异的公司_9页_1mb

川财周观点总结

核心内容

本周休闲板块在市场整体回暖的情况下，受权重股调整影响小幅下跌。但部分细分领域表现亮眼，如西安主题因国企改革和自贸区因素涨幅较大。酒店板块止住近1个月的下跌势头，小幅上涨0.18%；景区板块因现金流稳定、资产负债率较低而上涨1.33%；免税板块虽小幅下跌，但已连续3个交易日反弹。

根据发改委数据，2018年上半年我国国内旅游人次和收入分别同比增长11.4%和12.5%，显示旅游行业仍保持高景气度。随着半年报的陆续披露和旅游旺季的到来，业绩的稳定增长将成为三季度板块的投资主线。

主要观点

• 板块整体表现：休闲服务板块整体下跌，但部分个股表现强势，如西安旅游、曲江文旅、黄山旅游等涨幅较大，而中青旅、天目湖等跌幅显著。
• 行业趋势：旅游行业整体保持增长态势，国内游增长显著，出境游和入境游保持个位数增长，预计下半年将继续稳定增长。
• 投资建议：建议关注免税、酒店和出境游板块，这些领域调整幅度较大但行业景气度持续向好，且中报业绩稳定增长。相关标的包括中国国旅（601888）、锦江股份（600754）、众信旅游（002707）。同时，可关注复制扩张能力强、逐步下沉至二三线城市的旅游演艺领域，如宋城演艺（300144）。

关键信息

市场表现

• 板块指数：川财文化娱乐指数本周下跌0.61%，收于8956.62点。
• 沪深300指数：上涨2.71%，表现优于休闲服务板块。
• 个股涨跌：
  • 涨幅前五：西安旅游（22.92%）、曲江文旅（9.24%）、黄山旅游（4.87%）、丽江旅游（4.12%）、新智认知（3.85%）。
  • 跌幅前五：中青旅（-6.87%）、天目湖（-3.45%）、三特索道（-3.34%）、金陵饭店（-3.19%）、中国国旅（-2.36%）。

公司公告

• 中国国旅：2018年上半年实现营业总收入210.85亿元，同比增长67.77%；净利润19.19亿元，同比增长47.58%。
• 丽江旅游：上半年实现营收3.43亿元，同比增长7.42%；净利润1.19亿元，同比增长18.97%。
• 众信旅游：上半年实现营收58.14亿元，同比增长15.03%；净利润1.38亿元，同比增长45.18%。
• 新智认知：营收同比增长33.37%，其中行业认知类业务增长40.76%，海洋旅游业务增长19.05%。
• 大连圣亚：拟发起设立圣亚文旅基金，募集3亿元人民币，用于投资文化类、旅游类及物流类企业。
• 当代明诚：与北京新英体育传媒有限公司等签署增资协议，计划向新爱体育增资5亿元，构成关联交易。

行业动态

• 景区门票降价：湖北省物价局要求在9月30日前完成5A级景区门票降价，10月31日前完成4A级景区门票降价。
• 张家界武陵源景区降价：旺季门票价格由245元降至225元，淡季门票价格由136元降至115元，降价政策自2018年9月22日起执行，有效期5年。
• 海南旅委与融创中国合作：双方签署战略合作框架协议，推动文旅项目在海南落地。
• 山水文园与奥飞娱乐合作：打造以“超级飞侠”为主题的高质量沉浸式主题乐园游乐区，推动主题乐园产业升级。
• 途牛发布邮轮旅游报告：2017年中国邮轮游客达495.5万人次，预计2018年将达569.8万人次；30-59岁游客为邮轮游主力军，女性游客占比达57.5%。

风险提示

• 国内旅游市场增速不及预期：若国内旅游市场增速放缓，可能对板块表现产生负面影响。

分析师信息

• 分析师：欧阳宇剑
• 证书编号：S1100517020002
• 联系方式：021-68595127，ouyangyujian@cczq.com

联系人信息

• 联系人：尤鑫
• 证书编号：S1100116080008
• 联系方式：021-68595231，youxin@cczq.com

行业公司评级

• 证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为分类标准，30%以上为买入评级，15%-30%为增持评级，-15%-15%为中性评级，-15%以下为减持评级。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准，30%以上为买入评级，15%-30%为增持评级，-15%-15%为中性评级，-15%以下为减持评级。

重要声明

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