20160518-渤海证券-休闲服务行业周报_板块下跌不改行业高景气_优选内生性增长个股_11页_549kb

休闲服务行业周报总结

核心内容

本报告聚焦休闲服务行业近期表现与投资建议，指出尽管板块整体下跌，但行业仍保持高景气度。分析师建议投资者关注具备内生性增长潜力且估值合理的个股，以应对市场波动。

主要观点

• 行业整体表现不佳：本周餐饮旅游板块下跌4.45%，跑输沪深300指数3.97个百分点，成为中信29个一级行业中表现最差的板块。
• 细分行业分化明显：景区、旅行社、酒店及餐饮子行业均出现不同程度下跌，其中旅行社跌幅最大，达5.80%。
• 个股表现两极分化：仅有全聚德、大连圣亚及首旅酒店收红，而众信旅游、凯撒旅游及腾邦国际跌幅居前。
• 行业高景气度持续：国内旅游与出境游均受益于消费升级，预计未来仍将保持增长态势。
• 投资建议：推荐宋城演艺、黄山旅游、中青旅及全聚德，认为其具备内生性增长优势且估值合理。

关键信息

行业动态

1. UNWTO数据：

   • 2015年国际游客支出增长1.4万亿美元，同比增长3.6%。
   • 国际游客到访量增长4.4%，达12亿人次。
   • 中国、美国、西班牙和法国为国际旅游收入和人数最多的目的地。
   • 中国出境游客支出同比增长25%，达2920亿美元。
   • 旅游业增长速度连续四年快于世界零售业，占世界出口额的7%。
   • 预计2016年国际旅游人数仍增长4%。

2. 国家旅游局投资报告：

   • 2015年全国旅游业实际完成投资10072亿元，同比增长42%。
   • 投资结构逐步改善，投资热点加快形成。
   • 全国10亿元以上的在建旅游项目有2057个，占全国投资的62.6%。
   • 投资额50亿元以上的在建旅游项目有404个，占27.4%。
   • 投资额100亿元以上的旅游项目有185个，占15.9%。
   • 投资规模最大的十个旅游项目均超过200亿元。

3. 虚拟现实技术应用：

   • 拉斯维加斯发布Vegas VR APP，结合虚拟现实技术提升游客体验。
   • 通过VR设备，用户可沉浸式体验拉斯维加斯的多个景点。

公司新闻

1. 去哪儿网与斗鱼直播合作：

   • 推出“旅游直播”节目，覆盖八大热门景区。
   • 网红主播将参与直播，吸引数千万用户观看。
   • 未来可能在内容合作、资本合作等方面进一步布局。

2. 华住酒店Q1业绩亮眼：

   • 2016年一季度营收14.38亿元，同比增长18.8%。
   • 净利润6940万元，同比增长大幅增长。
   • 中档酒店RevPAR、ADR及入住率均实现提升。
   • 忠诚度计划覆盖超5530万人，直销渠道贡献超87%的间夜量。

上市公司重点公告

1. 众信旅游重组通过：

   • 重大资产重组获证监会有条件通过。
   • 计划推出员工持股计划，以完善薪酬激励机制。

2. 腾邦国际终止重组，进行增资：

   • 未能在规定时间内完成重组相关工作，决定终止。
   • 对喜游国际及荷杭假期进行增资，优化境外旅游业务布局。

3. 西安旅游筹划重大资产重组：

   • 拟发行股份购买西安三人行传媒网络科技公司股权。
   • 募集配套资金，相关工作预计在2016年7月11日前完成。

投资建议

• 板块整体下跌：受大盘调整影响，板块继续下挫。
• 出境旅游个股表现差：众信旅游、凯撒旅游及腾邦国际跌幅居前，与重组失败及估值偏高有关。
• 推荐个股：宋城演艺、黄山旅游、中青旅及全聚德，认为其具备内生性增长潜力和合理估值。

行业评级与公司评级

重要声明

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