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大炼化周报：成本端支撑长丝价格上涨总结

投资要点

• 国内外炼化项目价差：国内重点大炼化项目本周价差环比上涨8%，国外价差环比上升7.7%。
• 聚酯板块：POY/FDY/DTY行业均价环比略有提升，利润显著增加，但库存有所上升。涤纶长丝开工率环比下降0.6个百分点，织造企业原料库存减少，成品库存增加。
• 炼油板块：国内外成品油价格普遍下跌。
• 化工板块：PX价格环比下降，但与原油的价差有所扩大，部分化工品如EVA、PC价格上涨，价差优于历史水平。
• 上市公司：重点关注恒力石化、荣盛石化、恒逸石化、桐昆股份、新凤鸣。
• 风险提示：项目进度不及预期、宏观经济增速下滑、地缘风险、产能变化及统计误差。

分析结论

成本端支撑推动聚酯产品价格上涨，行业利润改善与库存调整并存，需关注宏观经济与地缘因素对需求及原材料价格的影响。