20160905-东兴证券-有色金属行业周报_基本金属表现分化_坚定看好锌_铝_14页_871kb

有色金属行业周报总结

核心内容

本周有色金属行业周报主要分析了8月中国制造业PMI和工业企业利润数据对基本金属价格的影响，并对下周金属市场走势进行了展望。报告指出，尽管经济出现企稳迹象，但基本金属价格表现分化，部分金属价格持续上涨，而铜和铝则相对疲软。同时，报告推荐了部分有色金属股票，并对行业整体表现和投资策略进行了评估。

主要观点

• 基本金属表现分化：上周LME基本金属价格表现分化，铅、锡、锌、镍分别上涨4.12%、3.07%、2.92%和2.03%，铝和铜则下跌3.04%和0.26%。铅表现最为强势，伦铅多头排列于1950美元附近，沪期铅放量增仓，周四涨停板，价格达到14935元/吨。锡维持稳定上涨，镍价低位企稳回升，G20会议对消费采购造成一定影响。铜和铝价格较弱，期弱现强特征持续。

• 贵金属板块上涨：上周贵金属板块整体上涨，COMEX黄金、COMEX白银、SHFE白银分别上涨0.36%、4.27%和1.47%，SHFE黄金小幅下跌0.58%。

• 市场表现：上周申万有色指数下跌0.31%，沪深300指数上涨0.21%，有色板块跑输大盘。只有铅锌和稀土板块小幅上涨，其他板块有所下跌。

• 行业展望：长期来看，看好锂板块、电解铝板块和锌板块，以及军工标的楚江新材和业绩爆发的镁合金龙头云海金属。下周金属强弱分化格局预计维持，G20会议期间消费受抑，但未来消费趋势预期将为后市带来利多因素。

关键信息

供应与需求

• 供应端：1-7月全国十种有色金属产量同比增长0.5%，增速同比回落8.9个百分点。其中，铜产量增长7.9%，电解铝产量下降1.9%，铅产量增长7.1%，锌产量下降0.7%。
• 产能变化：山东信发计划8月投产66万吨年产能，新疆某电解铝厂预计9月投产10万吨产能，焦作万方因山洪影响停产40万吨，预计2个月内恢复。内蒙古某电解铝厂15万吨产能因资金紧张推迟。
• 需求端：需求未有明显改善，预计下周需求难有起色。沪铝利多出尽，现货价格维持上涨，但期铝受抛压下滑。

推荐股票组合

本周推荐股票组合如下：

• 西藏珠峰（25%）
• 云铝股份（25%）
• 云海金属（20%）
• 楚江新材（20%）
• 天齐锂业（10%）

市场数据

• 申万有色指数：上周下跌0.31%，跑输沪深300指数0.1个百分点。
• 东兴有色组合：上周下跌0.07%，跑赢行业指数0.24个百分点。

行业评级

• 行业评级：看好（相对强于市场基准指数收益率5%以上）。
• 细分行业评级：
  • 锂板块：看好，维持。
  • 铝板块：看好，维持。

重要数据表

表 1: 涨幅居前标的

表 2: 跌幅居前标的

表 3: 上周投资组合收益情况

表 4: 有色金属周涨跌幅汇总表

分析师简介

• 杨若木：基础化工行业小组组长，7年证券行业研究经验，擅长从宏观经济背景分析化工行业发展，对周期性行业有较准判断，重点关注新材料和精细化工领域。
• 刘岗：材料学硕士、冶金科学与工程学士，8年从业经验，对有色金属行业产业结构、发展趋势、上市公司战略及市场价格波动有深入研究。

分析师承诺

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