20260510-浙商期货-_液化石油气周报_中东发运依旧停滞_然美国发运新高_6月上北亚现货卖家可见_22页_14mb

液化石油气周报总结（20260510）

核心内容概述

2026年5月10日的液化石油气（LPG）周报指出，短期内LPG价格易涨难跌，但上方空间有限，6500价位存在压力。报告主要关注了供应端的美国发运新高、中东发运停滞，以及需求端的季节性走弱和高价对化工需求的抑制。同时，报告分析了国内炼厂、进口贸易商、下游三级站等市场参与者的操作建议，并提供了近期价格变动、市场动态和装置检修信息。

主要观点与策略

1. 价格趋势

• 短期易涨难跌：由于供应端美国发运回升，对冲部分中东发运的停滞，同时需求端的季节性走弱和高价对化工需求的抑制，导致2026Q2北亚地区供需边际宽松。
• PG2606合约：预计价格将在6500元/吨附近面临压力，建议关注该合约的走势。

2. 产业链操作建议

价格变动与市场动态

1. 价格变动

• PG2605: 6259.00元/吨
• PG2606: 5915.00元/吨
• PG2607: 5781.00元/吨
• LPG现货价格: 未提供具体数值
• 进口气: 广州: 7320.00元/吨
• 国产气: 广州: 7110.00元/吨
• 丙烷: 华南: 7290.00元/吨
• 民用气: 山东东营: 6430.00元/吨

2. 外盘价格

• 醚后C4: 京博石化: 5750.00元/吨
• 醚前C4: 齐鲁石化: 5750.00元/吨
• 国产气: 宁波: 6910.00元/吨
• CP价格及FEI价格: 未提供具体数值
• 预测合同价(CP): 丙烷: 665.00美元/吨
• 预测合同价(CP): 丁烷: 715.00美元/吨

3. 船运费

• 液化气运价: 阿拉伯港-远东: 185.00美元/吨
• 船运费变动: 1日变动为-4.00美元/吨，1周变动为13.00美元/吨

市场新闻与事件

1. 中东局势：霍尔木兹海峡封锁仍未解除，但部分码头的不可抗力正在逐步解除。
2. 美国LPG出口：4月出口量达690万吨，创历史新高，5月出口量可能进一步增加。
3. 6月LPG市场：丙烷货行情转淡，买家采购意愿较低，远东到货套利空间关闭。
4. 印度市场：LPG进口商持续采购美国货，但国内需求下降10-20%，主要因气温上升和替代燃料使用。
5. 越南政策：取消LPG进口关税，适用期至6月30日。
6. PDH装置：部分PDH装置在检修后复工，如宁波台塑、山东利华益、浙江石油化工等，预计下周开工率继续回升。

国内装置检修情况

1. 炼厂检修

• 广州联油：芳构化装置检修中
• 盘锦浩业：催化装置检修中
• 日照（中海外）：全厂检修中
• 中海油高栏：全厂检修中
• 大连石化：全厂检修中
• 鑫泰石化：催化装置检修中
• 古雷石化：全厂检修中
• 石家庄炼化：全厂检修中
• 中捷石化：全厂检修中
• 塔河炼化：2#常减压装置检修中

2. 烷基化装置

• 山东联盟化工：烷基化装置检修中
• 浙江赛铭化工：烷基化装置检修中
• 山东齐翔化工：烷基化装置检修中
• 宁夏恒有能源化工科技：烷基化装置检修中
• 鑫岳燃化：烷基化装置检修中
• 漳州连润化工：烷基化装置检修中
• 福建盛桐：烷基化装置检修中
• 德晨能源：烷基化装置检修中
• 山东成泰：烷基化装置检修中
• 山东鲁深发：烷基化装置检修中

3. PDH装置

• 河南华颂新材料科技有限公司：PDH装置检修中
• 浙江华鸿新材料二期：PDH装置检修中
• 江苏延长中燃化学有限公司：PDH装置检修中
• 绍兴三圆：PDH装置检修中
• 山东中海精细化工：PDH装置检修中
• 淄博海益精细化工有限公司：PDH装置检修中
• 宁波金发新材料有限公司一期：PDH装置检修中
• 天津渤海石化有限公司：PDH装置检修中
• 睿泽化工科技有限公司：PDH装置检修中
• 东莞巨正源科技有限公司二期：PDH装置检修中
• 福建中景石化有限公司二期：PDH装置检修中
• 海伟石化有限公司：PDH装置检修中
• 金能化学(青岛)有限公司一期：PDH装置检修完毕
• 福建中景石化有限公司：PDH装置检修完毕
• 海伟石化有限公司：PDH装置检修完毕
• 卫星化学有限公司二期：PDH装置检修完毕
• 山东利华益有限公司：PDH装置检修完毕
• 万华化学集团股份有限公司：PDH装置检修完毕
• 浙江石油化工有限公司：PDH装置检修完毕
• 台塑工业(宁波)有限公司：PDH装置检修完毕

周度供需与库存

1. 周度供需

• 国产供应: 47.77万吨（预计）
• 进口量: 45万吨
• 供应合计: 92.8万吨
• MTBE(地炼): 19.76万吨
• 烷基化: 9.15万吨
• PDH: 30.20万吨
• 化工需求合计: 59.1万吨

2. 库存情况

• 港口库存: 158.4万吨
• 炼厂库存: 13.0万吨
• 库存合计: 171.4万吨

3. 周度环比变化

• 国产供应: -0.6万吨
• 进口量: -6.5万吨
• 供应合计: -7.1万吨
• MTBE: 0.17万吨
• 烷基化: 0.65万吨
• PDH: 0.97万吨
• 化工需求合计: 1.79万吨

下游化工利润与装置开工

1. MTBE开工率

• 全国外销MTBE平均开工率: 61.23%
• 山东地区外销MTBE开工率: 64%
• 周环比变化: 下降1.79个百分点
• 产量: 19.59万吨，环比减少2.88%

2. 烷基化装置开工率

• 全国烷基化装置平均开工率: 26.25%
• 周环比变化: 上涨3.68个百分点
• 商品量: 8.50万吨，环比增加1.2万吨

3. PDH装置开工率

• 全国PDH平均开工率: 49.82%
• 周环比变化: 上涨0.47个百分点
• 预计下周开工率: 继续回升

未来关注数据

• 6月CP价格: 沙特阿美公司即将公布，将影响市场预期。
• PDH装置复工计划: 江苏瑞恒装置存在复工计划，预计下周开工率回升。
• LPG进口利润: 华南地区进口利润为1492.73元/吨，华东地区为1082.73元/吨。
• 船运费: 阿拉伯港-远东船运费为185美元/吨。

总结

• 供应端：美国发运量创历史新高，而中东发运仍停滞，导致市场供需结构有所改善。
• 需求端：燃烧需求季节性走弱，高价抑制化工需求，整体需求呈现下降趋势。
• 价格走势：短期价格易涨难跌，6500元/吨为关键阻力位。
• 操作建议：上游炼厂和进口贸易商建议使用期权对冲风险，下游三级站建议做多PG2606合约。
• 市场动态：6月LPG市场面临供应增加和需求减弱的双重压力，同时越南取消LPG进口关税，利好进口商。