20250702-大越期货-沪镍_不锈钢早报_13页_1mb

报告总结

**交易咨询业务资格：**证监许可[2012]1091号
**作者：**祝森林，大越期货投资咨询部
**从业资格：**F3023048
**投资咨询证：**Z0013626

沪镍分析

• **基本面：**外盘20日均线附近震荡；镍矿价格坚挺，镍铁价格下探，不锈钢仓单小幅回落；新能源汽车销量良好，但中长线过剩格局未变，偏空。
• **基差：**现货基差730，偏多。
• **库存：**LME库存下降120吨，上期所仓单下降84吨，偏空。
• **盘面：**收盘价在20日均线上方，均线向下，中性。
• **主力持仓：**净空持仓，多翻空，偏空。
• **结论：**沪镍2508合约震荡运行，关注20日均线支撑。

不锈钢分析

• **基本面：**现货价格平稳，镍矿价格支撑缓慢，镍铁走弱，减产预期上升；不锈钢仓单小幅回落，中性。
• **基差：**基差865，偏多。
• **库存：**上期所不锈钢仓单111956吨，小幅减少，偏空。
• **盘面：**收盘价在20日均线下方，均线向下，偏空。
• **结论：**不锈钢2508合约震荡运行。

多空因素总结

• 利多：
  • 新能源汽车5月产销同比上升。
• 利空：
  • 国内镍产量大幅上升，需求增长停滞，长期过剩格局未变。
  • 不锈钢期货仓单流入现货，供应增加。
  • 镍矿与镍铁价差扩大，倒逼矿价回升。

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