20241115-瑞达期货-菜籽类市场周报_外围市场走弱影响_菜油期价大幅下滑_26页_2mb

菜油、菜粕周度市场分析 (20241115)

一、行情回顾

本周，菜油期货价格周线收跌，主力合约成交价较上周下跌约6.06%。菜粕期货则震荡下行，主力合约成交价周线小幅下跌约0.99%。

二、行情展望

展望下周：受外围 markets 弱势影响，预计短期价格将继续调整。主要看以下因素：

1. 全球供需变化：USDA预估2024/25年度全球菜籽产量同比下降，短期利好供给；但MPOB数据表明印尼重申B40计划，预计支撑棕榈油价格，连带影响菜油。不过，美国环保署负责人可能对 生物燃料政策持反对意见，引发对美豆油需求担忧。
2. 中国供需结构持续宽松：国内油菜籽、菜粕库存高位，进口菜籽的买船预期谨慎；大豆压榨利润恢复开机率提升，供应端压力仍旧显著。进口菜籽可能减少的因素正逐步放大。

三、主力合约及基差

菜油主力合约与现货价格基差缩减。目前市场进入季节性淡季，短期需求恢复弹性有限。

四、持仓及库存

数据显示，菜油及菜粕主力合约净空持仓均有明显上升，显示市场看空力量有所增强。

• 登录用户稳步减少。
• 国内的进口油菜籽库存有所下降，但目前仍处于较高水平；进口菜粕也呈增加态势。
• 菜油进口量周度变化不大；展望下月(11、12、1月)进口油菜籽到港量预期保守（50,60,35万吨）。

五、结论及建议

操作建议暂时保持短线参与、谨慎观望的态度。市场波动可能加剧，关注供需变化及政策因素。