20260508-瑞达期货-菜籽类市场周报_中东局势预期缓和_拖累菜油期价回落_26页_2mb

菜籽类市场周报总结（2026年5月8日）

核心内容概览

本报告分析了2026年5月8日菜油及菜粕市场的走势，并探讨了其背后的供应与需求变化、期现市场表现及期权市场动态。整体来看，市场受国际局势及国内供需影响，呈现震荡走势。

主要观点与关键信息

1. 市场行情回顾

• 菜油：

  • 本周菜油期货震荡收跌，09合约收盘价为9755元/吨，较上周下跌158元/吨。
  • 受中东局势预期缓和影响，期价回落，但地缘风险仍存，导致市场波动性较高。
  • 国内油脂现货市场购销清淡，高价抑制需求，进口菜籽到港增加，但华南部分油厂压榨延迟，短期供应压力不大。

• 菜粕：

  • 本周菜粕期货震荡收跌，09合约收盘价为2387元/吨，较上周下跌34元/吨。
  • 原油价格下跌拖累美豆市场，间接影响菜粕走势。
  • 国内养殖亏损，采购以刚需为主，且二季度大豆到港量增加，加剧供应压力。
  • 渔业需求逐步回暖，对菜粕形成一定支撑。

期现市场分析

2. 期货价格走势

• 菜油：

  • 郑商所菜油主力合约价格震荡回落，总持仓量增加。
  • 菜油活跃合约与江苏现货价基差为+595元/吨。

• 菜粕：

  • 郑商所菜粕主力合约价格震荡收低，总持仓量显著增加。
  • 菜粕活跃合约与江苏现货价基差为+73元/吨。

3. 期货持仓变化

• 菜油：

  • 前二十名净持仓由上周的+1861转为本周的-12892，净空持仓增加。

• 菜粕：

  • 前二十名净持仓由上周的-190231转为本周的-231273，净空持仓进一步扩大。

4. 仓单变化

• 菜油：

  • 注册仓单量为872张。

• 菜粕：

  • 注册仓单量为3000张。

5. 期货与现货比值

• 菜油：

  • 09合约比值为4.087，现货平均比值为4.21。

• 菜粕：

  • 09合约比值为4.21，现货平均比值为4.21。

6. 期货价差变化

• 菜油：

  • 9-1价差为+9元/吨，处于近年同期中等水平。

• 菜粕：

  • 9-1价差为+53元/吨，处于近年同期偏低水平。

产业链情况分析

7. 油菜籽供应端

• 库存变化：

  • 截至2026年第18周末，国内进口油菜籽库存总量为47.00万吨，环比增加14.40万吨。
  • 2026年5、6、7月油菜籽预估到港量分别为65、63、40万吨。

• 压榨利润：

  • 截至5月6日，进口油菜籽现货压榨利润为+158元/吨。

• 压榨量：

  • 截至2026年第18周末，国内进口压榨菜油合同量为24.58万吨，环比增加13.06%。

8. 菜籽油供应端

• 库存变化：
  • 截至2026年第18周末，进口压榨菜油库存为37.89万吨，环比增加2.27%。
  • 2026年3月菜籽油进口量为186623.90吨，同比减少45.80%。

9. 菜粕供应端

• 库存变化：

  • 截至2026年第18周末，进口压榨菜粕库存为0.50万吨，环比下降44.44%。

• 进口量：

  • 2026年3月菜粕进口量为293632.88吨，同比增加16.56%，环比增加111123.16吨。

需求端分析

10. 菜籽油需求端

• 食用植物油产量：
  • 截至2025-12-31，食用植物油产量为525.4万吨。
  • 餐饮收入当月值为5738亿元。

11. 菜粕需求端

• 饲料产量：
  • 截至2026-03-31，饲料产量为3063万吨。

期权市场分析

12. 波动率变化

• 隐含波动率：
  • 截至5月8日，菜粕期权隐含波动率为17.2%，较上周的19.55%回落2.35%。
  • 处于标的20日、40日、60日历史波动率的中等水平。

瑞达期货研究院简介

• 瑞达期货成立于1993年，2019年在深圳证券交易所上市，是国内大型全牌照期货公司之一。
• 拥有完善的报告体系，提供多种投资建议及分析工具。
• 业务涵盖期货投资咨询、套利策略、市场资金追踪、持仓分析等。
• 积极参与创新业务研究，致力于为客户提供专业、高效的服务。

免责声明

本报告基于公开可获得的资料整理，力求准确可靠，但不保证其准确性与完整性。据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应自行判断是否符合其特定状况。未经授权，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布本报告。