20181031-天风证券-债券市场日报_11页_433kb
报告摘要
债券市场日报总结
核心内容概览
本报告为2018年10月31日的债券市场日报，涵盖债市要闻、信用债市场动态、一级市场新券发行情况及信用评级调整等内容。整体来看，市场流动性保持合理充裕，信用债市场出现违约及评级下调情况，同时监管政策持续优化，以支持民企、小微企业融资及规范市场秩序。
主要观点
- 市场流动性：央行连续三日暂停公开市场操作，今日净回笼1200亿元，三日累计净回笼2700亿元，市场流动性已处于合理充裕状态。
- 监管政策导向：
- 银保监会强调加大对民企和小微企业的授信比重，鼓励银行优化审批流程，降低对抵押担保的依赖。
- 证监会减少对交易环节的不必要干预，提升市场流动性，鼓励价值投资。
- 国家能源局表示前8个月化解煤炭过剩产能约1亿吨，完成全年任务的67%。
- 信用债市场风险：
- 多家发行人出现财务问题，包括业绩亏损、无法按时披露财务报表及实质性违约。
- 多家信用评级机构发布调整公告，部分债券信用等级下调。
关键信息
一、债市要闻
| 事项 | 内容 |
|---|---|
| 央行操作 | 连续三日暂停公开市场操作，今日净回笼1200亿元，三日累计净回笼2700亿元 |
| 文化和旅游部 | 查处违规网络平台，规范新业态发展 |
| 工信部 | 开展稀土行业秩序整顿专项督查工作 |
| 银保监会 | 提高对民企、小微企业授信比重，优化金融服务 |
| 证监会 | 减少交易干预，鼓励价值投资 |
| 国家能源局 | 前8个月化解煤炭过剩产能约1亿吨，完成全年任务的67% |
二、信用债市场动态
| 发行人 | 债券名称 | 事件 |
|---|---|---|
| 华阳经贸 | “18华阳经贸SCP001” | 实质性违约 |
| 康得新 | “18康得新SCP002”、“18康得新SCP001”等 | 控股股东及实际控制人被立案调查 |
| 威海国资 | “18威海国资SCP004”、“18威海国资SCP003”等 | 受到行政监管措施 |
| 芜湖新马投资 | “18芜新债”、“15芜湖新马债” | 控股股东发生变更 |
| 三明市交通建设集团 | “16三明交建债” | 控股股东变更为三明市国资委 |
| 都江堰兴市集团 | “16都兴01”、“15都兴市”等 | 董事、总经理、法定代表人等发生变动 |
| 哈尔滨工业投资集团 | “15哈工投MTN001”、“14哈工投MTN001” | 2018年第三季度亏损 |
| 内蒙古矿业 | “16蒙矿01”、“15蒙矿集MTN001” | 2018年第三季度亏损 |
| 丹东港集团 | “16丹港02”、“16丹港01”等 | 预计无法按时披露2018年三季度财务报表 |
| 新光控股 | “17新光控股CP002” | 信用等级由C下调为D，构成实质性违约 |
三、一级市场新券发行情况
| 证券类型 | 证券简称 | 发行利率(%) | 参考利率(%) | 偏差(BP) | 发行额(亿) | 期限(年) | 债项评级 | 主体评级 | 企业性质 | 行业 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 政策性金融债 | 18国开12(增7) | 3.39 | 3.49 | -10 | 70 | 3 | -- | -- | -- | -- |
| 政策性金融债 | 18国开11(增11) | 3.70 | 3.82 | -12 | 80 | 5.00 | -- | -- | -- | -- |
| 政策性金融债 | 18国开14(增发) | 4.03 | 4.07 | -4 | 60 | 7.00 | -- | -- | -- | -- |
| 政策性金融债 | 18国开10(增16) | 4.02 | 4.07 | -5 | 120 | 10.00 | -- | -- | -- | -- |
| 超短融 | 18华邦健康SCP002 | -- | 3.80 | -- | 0.74 | -- | -- | AA+ | 民企 | 化工 |
| 超短融 | 18吴中经发SCP005 | -- | 3.80 | -- | 0.74 | -- | -- | AA+ | 国企 | 建筑装饰 |
| 超短融 | 18万科SCP008 | -- | 3.39 | -- | 0.49 | -- | -- | AAA | 公众 | 房地产 |
| 超短融 | 18中瑞实业SCP001 | -- | 3.80 | -- | 0.74 | -- | -- | AA+ | 民企 | 采掘 |
| 超短融 | 18丹投SCP003 | -- | 3.80 | -- | 0.74 | -- | -- | AA+ | 国企 | 建筑装饰 |
| 超短融 | 18新华联控SCP001 | -- | 3.80 | -- | 0.74 | -- | -- | AA+ | 民企 | 化工 |
| 短融 | 18九江置地CP001 | 4.85 | 4.34 | 51 | 4 | 1 | A-1 | AA | 国企 | 建筑装饰 |
| 短融 | 18五江轻化CP001 | -- | 3.87 | -- | 10 | 1 | A-1 | AA+ | 民企 | 化工 |
| 短融 | 18恒信租赁CP002 | 4.30 | 3.63 | 67 | 10 | 1 | A-1 | AAA | 国企 | 非银金融 |
| 短融 | 18常高新SCP005 | 4.00 | 3.63 | 37 | 6 | 0.49 | AA+ | 国企 | 综合 | |
| 短融 | 18兰州城投CP002 | 4.18 | 3.87 | 31 | 10 | 1 | AA+ | 国企 | 综合 | |
| 中票 | 18鄂联投MTN005A | -- | 4.27 | -- | 5 | 5 | AAA | AAA | 国企 | 建筑装饰 |
| 中票 | 18鄂联投MTN005B | -- | 4.62 | -- | 10 | 10 | AAA | AAA | 国企 | 建筑装饰 |
| 中票 | 18广田MTN002 | - | 4.10 | -- | 5 | 2 | AA+ | AA+ | 民企 | 建筑装饰 |
| 中票 | 18华电股MTN002 | -- | 3.99 | -- | 20 | 3 | AAA | AAA | 央企 | 公用事业 |
| 中票 | 18华诚医学MTN001 | -- | 4.84 | -- | 3 | 3 | AA | AA | 国企 | -- |
| 中票 | 18融盛MTN001 | -- | 5.30 | -- | 10 | 5 | AA | AA | 国企 | 建筑装饰 |
| 中票 | 18中电熊猫MTN001 | -- | 4.23 | -- | 5 | 3 | AA+ | AA+ | 央企 | 电子 |
| 中票 | 18新水国资MTN001 | -- | 4.84 | -- | 6 | 3 | AA | AA | 国企 | -- |
| 中票 | 18漳州交运MTN001 | -- | 4.23 | -- | 5 | 3 | AA+ | AA+ | 国企 | 交通运输 |
| 中票 | 18海宁资产MTN002 | -- | 4.66 | -- | 5 | 5 | AA+ | AA+ | 国企 | 综合 |
| 中票 | 18中飞租赁MTN001 | -- | 4.66 | -- | 3 | 5 | AA+ | AA+ | 央企 | -- |
| 中票 | 18豫能化MTN004 | -- | 4.27 | -- | 5 | 5 | AAA | AAA | 国企 | 商业贸易 |
| 中票 | 18中交地产MTN001 | 4.56 | 3.99 | 57 | 10 | 3.00 | AAA | AAA | -- | 房地产 |
| 中票 | 18凌云工业MTN001 | 4.50 | -- | -- | 7 | 3.00 | -- | -- | 央企 | -- |
| 中票 | 18中国航材MTN001 | 4.42 | -- | -- | 6 | 5.00 | -- | -- | 国企 | -- |
| 中票 | 18兖矿MTN012 | 5.78 | 3.99 | 179 | 15 | 3.00 | AAA | AAA | 国企 | 采掘 |
| 中票 | 18徐矿MTN001 | 5.53 | 4.23 | 130 | 10 | 3.00 | AA+ | AA+ | 国企 | 采掘 |
| 中票 | 18农四师MTN001 | 5.19 | 4.23 | 96 | 5 | 3.00 | AA+ | AA+ | 国企 | 纺织服装 |
| 中票 | 18宜春城投MTN001 | 5.28 | 5.30 | -2 | 5 | 5 | AA | AA | 国企 | 房地产 |
| 中票 | 18大同煤矿MTN008 | 6.19 | 3.99 | 220 | 10 | 3.00 | AAA | AAA | 地方国企 | 采掘 |
信用评级调整
- 大公将“17新光控股CP002”信用等级由C下调为D，因其未能按时足额兑付本息，构成实质性违约。
总结
本日报主要反映了当前债券市场的流动性状况、监管政策变化及信用债市场风险事件。监管层面推动民企和小微企业融资支持，同时加强了对违规行为的监管力度。信用债市场出现多起违约及评级下调事件，反映出部分企业面临较大的财务压力。市场参与者应密切关注信用风险变化，合理评估企业财务状况与信用评级，以作出更科学的投资决策。
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