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债券市场日报总结

核心内容概览

2018年5月7日的债券市场日报涵盖了政策动态、一级市场新券发行情况以及信用债市场的主要事件与评级调整。以下为详细内容：

债市要闻

1.1 央行逆回购操作

• 央行于5月4日进行200亿元逆回购操作，当日净回笼400亿元。
• 本周累计净回笼1100亿元，其中5月4日为本周最后一日操作。
• 央行公开市场本周有3800亿元逆回购到期，因五一假期调休，部分到期顺延至5月2日。

1.2 财政部PPP项目财政支出限制

• 财政部强调PPP项目财政承受能力论证的重要性，指出财政支出超过10%限额的地区将暂停新项目入库。
• 对支出占比7-10%的地区进行风险提示，进一步加强财政风险防控。

1.3 银保监会新规

• 银保监会发布《商业银行大额风险暴露管理办法》，规定商业银行对非同业单一客户的风险暴露不得超过一级资本净额的15%。
• 严禁银行业金融机构从业人员参与有组织的民间借贷，以防范金融风险。

1.4 发改委推动大数据发展

• 加速推动大数据核心技术突破，强调数字基础设施建设、公共数据服务及与实体经济融合。
• 同时要求加强网络和数据安全保障。

1.5 李克强关于国企境外投资监管

• 国务院总理李克强指出，要加快完善国企境外投资监管体系，从投向、程序、风险、回报四个方面加强监管，防范国有资产流失。

一级市场新券发行情况

• 国债：18贴现国债20，发行利率2.63%，参考利率2.65%，偏差-2BP，发行额100亿元，期限0.25年。
• 超短融：多只超短融发行，其中18三峡SCP002发行利率4.18%，参考利率4.25%，偏差-7BP；18中石油SCP001发行利率3.99%，参考利率4.39%，偏差-40BP。
• 短融：18常德经建CP001发行利率5.30%，参考利率4.69%，偏差61BP；18晋煤CP001发行利率5.57%，参考利率4.65%，偏差92BP。
• 中票：18北部湾港MTN001，发行利率4.90%，评级AA+；18恒逸MTN001，发行利率7.41%，参考利率5.24%，偏差217BP。

信用债市场

3.1 发行人新闻与公告

1. 浙商集团：2017年度净亏损13.89亿元，大公关注其信用水平变化。
2. 长沙轨交：无偿划转子公司长东投资相关事宜引发中诚信国际关注。
3. 吉林森工：所持上市公司股份被冻结，中诚信国际持续关注其影响。
4. 浙江古纤道：终止资产重组，大公持续跟踪其信用状况。
5. 文投控股：第二大股东股份被司法冻结，中诚信国际关注其后续影响。
6. 郑州建投：计划完成债务置换，5月11日召开持有人会议，中诚信国际持续关注。
7. 天津住宅集团：控股股东变动及混合所有制改革，新世纪评级关注其信用风险。
8. 郑州新区建投：2017年新增担保占净资产49.68%，中银国际证券提醒投资者注意风险。
9. 绿地集团：涉及多起诉讼及仲裁，海通证券作为受托管理人发布风险提示。
10. 襄阳市住房投资：2018年新增借款占净资产54.23%，引发市场关注。
11. 上海华信国际集团：涉及重大诉讼及股权冻结，可能影响实际控制权，联合咨信将其主体评级由AA下调至BBB+，相关债项评级同步下调。

3.2 信用评级调整

• 联合咨信将上海华信国际集团主体评级由AA下调至BBB+，并将“15沪华信MTN001”和“17沪华信MTN002”债项信用等级由AA下调至BBB+。
• 上海华信因重大诉讼及股权冻结被列为可能下调信用等级的观察名单。

关键信息总结

• 政策层面：央行、财政部、银保监会、发改委及国务院均发布相关政策，涉及货币政策、PPP项目监管、风险暴露管理、大数据发展及国企境外投资监管。
• 市场动态：多只信用债发行，部分公司因业绩亏损、担保比例过高、诉讼仲裁等问题引发关注。
• 评级调整：上海华信国际集团因法律及财务问题被下调信用评级，显示市场对其信用风险的担忧。

风险提示

• 国内基本面走势
• 央行货币政策取向
• 海外风险

分析师声明

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