20170324-天风证券-债券市场日报_12页_439kb

债券市场日报总结

核心内容概览

2017年3月24日的债券市场日报涵盖了央行货币政策、信用债市场动态、发改委政策指引、住建部对特色小镇的管理、现代煤化工产业发展规划以及一级市场新券发行情况等多个方面。整体来看，市场流动性趋紧，信用风险有所显现，监管层加强了对债券市场的关注与管理。

主要观点

1. 央行货币政策

• 央行通过公开市场操作进行逆回购，对冲当日到期量，结束连续三日净投放。
• 央行对7、14和28天期逆回购操作需求询量，显示对流动性管理的重视。
• 市场流动性仍面临挑战，特别是季末MPA考核和商业银行融资减少的影响。

2. 信用债市场动态

• 多家发行人出现重大事项，如公司名称变更、控股股东变更、经营范围调整、董监高变动等，引发信用评级机构的关注。
• 部分公司面临债务代偿压力，如绵阳科技城预计代偿0.5亿美元和4.7亿人民币。
• 渝富控股子公司西南证券被证监会立案调查，可能影响其经营及信用状况。
• 苏州高新溢价收购苏州东菱股权引发上交所问询，股票停牌，需进一步披露相关信息。
• 泛海控股为海外项目提供1.1亿美元担保，显示其对海外业务的支持。

3. 发改委政策指引

• 加快退出长期停工停产的“僵尸企业”，确保煤炭行业去产能任务完成。
• 适当调减非优势区玉米种植，深化玉米等收储制度改革，以提高农业综合效益和竞争力。

4. 住建部对特色小镇的管理

• 住建部强调科学确定重点镇和特色小镇，防止“盲目造镇”。
• 建立监测信息系统，定期检查评估特色小镇的培育情况，对表现好的给予财政奖励，对问题多的进行通报批评和整改。

5. 现代煤化工产业发展

• 发改委和工信部发布《现代煤化工产业创新发展布局方案》，提出八大重点任务。
• 明确规划布局内蒙古鄂尔多斯、陕西榆林、宁夏宁东、新疆准东等四个现代煤化工产业示范区。
• 强调项目选址及环保要求，控制污染物排放，实现资源化利用。

关键信息

信用债市场事件

• 湖州中兴建设开发公司：名称变更、控股股东变更、经营范围调整、董监高变动，中诚信国际维持其主体信用等级为AA，评级展望为稳定。
• 广西西江开发投资集团有限公司：董事长任职变动，中诚信国际将持续关注其对经营和信用状况的影响。
• 绵阳科技城发展投资有限公司：预计代偿0.5亿美元和4.7亿人民币，涉及多只债券。
• 重庆渝富控股集团有限公司：其子公司西南证券被证监会立案调查，影响其经营及信用状况。
• 苏州高新：拟溢价7倍收购苏州东菱股权，遭上交所问询，股票停牌，需补充披露相关财务及业务信息。
• 泛海控股：为海外项目提供1.1亿美元担保，对外担保余额占其净资产的720.45%。

一级市场新券发行

• 政策金融债：17进出04(增发)、17进出03(增发)、17进出02(增4)，发行利率分别为4.10%、4.19%、3.96%，期限分别为5年、10年、3年。
• 超短融：涉及多家企业，如香雪制药、科伦、武经发、中航租赁、海南航空、苏交通、昆山国创等，发行利率范围为4.30%至4.93%。
• 短融：如蓉经开、星星、连云港港、广汇实业等，发行利率在4.61%至4.83%之间。
• 中票：包括焦作投资、河钢集、平安租赁、宣城国资、万达文化、甘国投、徐州经开等，发行利率在4.41%至4.93%之间。
• 企业债：如海亮MTN001、江苏众安债、长峰01、海矿01、中科01、工投01、正通01等，发行利率在4.70%至6.50%之间。

风险提示

• 资金流出压力
• 中国央行货币政策走向
• 国内基本面变化对债券市场的影响

信用评级调整

• 信用评级调整无记录。

分析师声明

• 分析师具有证券投资咨询执业资格，报告观点反映其个人看法。
• 报告内容不构成投资建议，仅供客户参考。

特别声明

• 天风证券可能持有相关公司证券或提供金融服务，存在潜在利益冲突。
• 报告仅供参考，不构成投资决策依据。

关注我们

• 天风证券研究所官方微信公众号，扫码关注获取更多信息。