20220612-中诚信国际-地方政府债券与城投行业监测周报2022年第20期_省以下财政体制改革纲领文件出台_地方债城投债发行规模均大幅回升_13页_799kb

报告摘要

本报告为《地方政府债券与城投行业监测周报2022年第20期》，主要分析了2022年6月13日当周地方政府债与城投债的发行、交易情况及重要公告，同时点评了近期政策动态对行业的影响。

政策动态：国务院办公厅印发《关于进一步推进省以下财政体制改革工作的指导意见》，从财政事权划分、收入关系调整、转移支付制度等方面提出具体改革措施，旨在缓解基层财政压力，防范化解地方政府债务风险。
地方债发行情况：本周地方债发行规模回升，新增专项债累计发行规模超过用于项目建设限额的六成，发行期限以10年期为主，河南、山东、湖南等地发行规模较大。一般债发行利率小幅上行，专项债发行利率略有下行，整体发行利差收窄。
城投债发行情况：城投债发行规模大幅回升，净融资额继续上升，发行结构以私募债券为主，发行期限以1年及以下为主，江苏仍是发行大省。整体发行利率下降，部分期限和信用级别利差变动显著，青海发行利率和利差居全国之首。
交易情况：地方债现券交易规模较前值回落，城投债现券交易规模上升，各期限到期收益率普遍上行，信用利差走阔。异常交易次数增加，主要集中于区县级平台，贵州异常交易次数最高。
城投企业公告：本周有43家城投企业发布重要公告，涵盖高管变更、控股股东变动、名称变更、股权划转、募集资金用途变更、重大诉讼、新增借款、对外担保、资产重组及涉嫌违纪违法等多个方面。

发行规模：本周共发行74只地方债，发行规模2654.31亿元，较前值上升924.21亿元。
净融资额：净融资额上升至2023.91亿元，较前值增加1100.22亿元。
发行结构：新增债48只（其中一般债5只，专项债43只），再融资债26只，全部用于偿还到期地方政府债券本金。
区域分布：河南、山东、湖南等地发行规模较大，分别为524.81亿元、523.81亿元、未明确。
利率与利差：一般债发行利率上行5.71BP至2.89%，专项债发行利率下行0.93BP至3.11%；吉林发行利率最高为3.29%，宁夏发行利差最大为22.37BP。

发行规模：本周共发行116只城投债，规模923.97亿元，较前值上升67.09%。
净融资额：净融资额上升至419.63亿元，较前值增加371亿元。
发行结构：私募债券占比上升至28.45%，发行期限以1年及以下为主，占比39.47%。
区域分布：江苏发行数量最多，达33只，规模占比26.03%；青海发行利率和利差最高，分别为6.50%和415.22BP。
利率与利差：整体发行利率为3.54%，较前值下降34.23BP；各期限、各等级发行利率及利差涨跌互现，其中5年期AA级城投债发行利率及利差下行幅度最大，3年期AA+级城投债发行利率及利差上行幅度最大。

地方债交易：现券交易规模1397.12亿元，较前值回落844.92亿元；到期收益率整体上行，平均上行幅度3.80BP。
城投债交易：现券交易规模2461.69亿元，较前值增加706.71亿元；到期收益率整体上行，平均上行幅度5.50BP；1年期、3年期、5年期AA+城投债信用利差均走阔。
异常交易：广义口径下，共发生134次异常交易，涉及73个城投主体，其中贵州异常交易次数最多，安顺市城市建设投资有限责任公司的“19安顺02”偏离度高达23.33%。

取消发行债券：本周有3只城投债取消发行，分别为“22杭州湾新MTN001B”（5亿元）、“22嘉兴滨海MTN002”（6.5亿元）、“22海润D3”（8.5亿元），均由AA+级主体发行。

作者：中诚信国际研究院
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