20240113-财通证券-实体经济图谱2024年第2期_挖机销量连续回升_22页_1mb

挖机销量连续回升总结

核心内容

本文是财通证券研究所发布的2024年第2期实体经济图谱报告，主要分析了2024年1月上旬各行业及基础设施的运行情况，并回顾了近期重要政策。分析师陈兴和马骏分别对宏观经济和行业数据进行了深入解读，为投资者提供了市场趋势和政策动向的参考。

主要观点

消费服务行业

• 房地产：1月前10天42城地产销量同比增速降幅走扩至-24.9%，一线降幅扩大，三四线城市降幅收窄；12月土地成交面积同比降幅收窄，溢价率下降；上周十大城市商品房库销比升至57.2周，处于2011年以来同期新高。
• 乘用车：1月前7天乘联会乘用车零售销量同比增速升至21%，批发销量同比增速降至14%；零售强于批发，受节前消费效应拉动；12月汽车经销商库存预警系数降至53.7。
• 纺服：12月纺织服装子行业出口增速普遍上行，其中针织纱线和服装出口增速分别升至1.9%和-1.6%；本周柯桥纺织价格指数回落，但328级棉花和纱线C32S价格指数上行。
• 休闲服务：上周电影票房收入及观影人次双双上行，升至9.8亿元和2405万人次，环比增速分别达39.2%和37.6%；但假期后市场热度迅速回落，缺乏强片支撑。

生产制造行业

• 机械：12月挖掘机销量同比增速降幅收窄至-1%，连续5个月环比增加；塔吊吨米利用率降至52.3%，连续8个月下行，创2018年以来同期新低。
• 化工：本周PTA产业链产品价格普遍下跌，涤纶POY库存天数升至16.8天；纯碱和石油沥青装置开工率走高，但化工产业链整体开工率涨少跌多。
• 钢铁：本周钢价螺纹、热板下降，但吨钢毛利上行；样本钢厂钢材产量环比下降，同比增速转正至0.8%；厂库去化，社库回补。
• 水泥：本周全国水泥均价下行，企业库容比持平；南方工程项目施工仍在继续，支撑全国出货率保持在46%左右；价格回落主要因错峰生产尚未执行。
• 玻璃：本周浮法玻璃均价上涨，库存降至3060万重箱；南方地区因赶工支撑出货较高，北方需求减弱。
• 原油：本周Brent原油均价走高，WTI原油均价走低；CRB指数回落，美元指数上行，受美国通胀数据影响。
• 有色：本周LME铜、铝价格均降，COMEX黄金、银均价下降；铜库存去化，铝库存回补。
• 煤炭：本周焦煤、动力煤价格下降；秦皇岛港煤炭库存略有去化，但去化幅度不大；大型和小型焦化企业开工率走低，中型开工率持平。

基础设施行业

• 货运：1月前7天货运量同比增速涨少跌多，铁路货运量增速由正转负；本周CCFI、BDTI指数上行，BDI指数回落；公路物流运价指数回落，但整车货运流量指数、分拨中心吞吐量指数和公共物流园吞吐量指数均上行。
• 客运：本周23城地铁客运量上行，四大一线城市同步走高；国内航班架次数上升，国际航班架次数下降。
• 电力：1月前10天六大发电集团日均耗煤增速回升至6.2%；本周三峡出库量回升，煤炭库存去化，下游需求有所恢复。

关键信息

政策回顾

• 全国商务工作会议：重点推动消费扩大、外贸建设、外资引进、制度型开放、“一带一路”建设、经济安全等八方面工作。
• 美丽中国建设：到2027年，新能源汽车占比达45%，细颗粒物浓度下降至28微克/立方米以下；到2035年，铁路货运周转量占比达25%，细颗粒物浓度下降至25微克/立方米以下。
• 区块链标准体系建设：到2025年，形成30项以上区块链相关标准；到2027年，形成50项以上区块链相关标准。
• “宽带边疆”建设：到2025年底，边疆地区城乡驻地实现5G和千兆光网通达；到2027年底，行政村、边境管理及贸易机构通5G网络比例达95%以上，有人居住海岛达100%。

市场趋势

• 房地产市场：需求持续放缓，库存压力大。
• 乘用车市场：零售回暖，批发回落，库存去化。
• 纺服市场：出口回暖，但价格指数回落。
• 休闲服务市场：假日观影热情提升，但假期后热度回落。
• 机械市场：挖机销量回升，塔吊利用率持续下行。
• 化工市场：PTA产业链价格下跌，涤纶POY库存回升。
• 钢铁市场：钢价下降，毛利上升，产量增速上行。
• 水泥市场：价格下行，库容比持平。
• 玻璃市场：价格上行，库存去化。
• 原油市场：价格波动，美元指数上行。
• 有色市场：金属价格普跌，铜库存降，铝库存升。
• 煤炭市场：价格下降，库存去化。
• 基础设施市场：货运、客运、电力均有所回升，但整体仍处低位。

行业评级与公司评级

• 行业评级：以行业相对市场基准指数的涨跌幅为标准，分为看好、中性、看淡。
• 公司评级：以公司相对市场基准指数的涨跌幅为标准，分为买入、增持、中性、减持、无评级。

分析师承诺与免责声明

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总结

2024年1月上旬，各行业及基础设施运行情况呈现分化态势，部分行业需求回升，而其他行业则面临库存压力和价格下行。政策层面，政府持续推动消费扩大、外贸建设、基础设施优化及绿色发展。分析师认为，尽管部分行业回暖，但整体经济恢复仍需时间，市场仍存在不确定性。