20250621-东吴证券-金融产品跟踪周报_权益ETF系列_震荡行情可能会持续较长时间_22页_1mb

报告摘要

本周的金融产品跟踪周报主要围绕A股市场行情概述与展望，以及基金配置建议展开。报告指出，A股市场当前处于震荡行情阶段，预计这一趋势将延续较长时间。同时，对不同类型的指数和行业进行了详细分析，并给出了ETF配置建议。

震荡行情将持续：根据日度和月度宏观模型的预测，A股市场在短期内可能会有小级别的调整，但下周存在反弹的可能。整体来看，6月份可能呈现震荡偏强的走势。
风格与行业表现分化：在风格指数方面，金融和大盘价值表现较好，而消费和周期表现较差。在行业指数方面，银行、通信、电子等板块表现相对较好，而美容护理、纺织服饰、医药生物等板块表现较差。
AH股溢价指数波动：AH股溢价指数出现局部底左侧信号，短期内可能有均值回归的趋势，但中长期来看，A股可能相对偏强。
ETF配置建议：基于市场震荡行情的判断，建议采取偏谨慎的ETF配置策略，重点关注银行、通信、电子等稳健板块。

主要宽基指数涨跌幅：
- 排名前三：红利指数（+0.24%），上证50（-0.10%），中证红利（-0.42%）
- 排名后三：北证50（-2.55%），中证2000（-2.22%），万得微盘股日频等权指数（-2.18%）
风格指数涨跌幅：
- 排名前三：金融(风格.中信)（+1.37%），大盘价值（+1.07%），国证价值（+0.14%）
- 排名后三：消费(风格.中信)(-3.61%)，周期(风格.中信)(-2.07%)，小盘价值（-1.75%）
申万一级行业指数涨跌幅：
- 排名前三：银行（+2.63%），通信（+1.58%），电子（+0.95%）
- 排名后三：美容护理（-5.86%），纺织服饰（-5.12%），医药生物（-4.35%）

宏观模型信号：
- 月度宏观模型：6月份得分为0分，显示偏震荡偏强走势。
- 日度宏观模型：持续发出负向信号，但周五信号有收敛迹象，预计下周可能反弹。
日历效应与风格分析：
- 6月下旬，红利风格可能是确定性较高的方向。
- 成长风格也可能有表现，但需谨慎对待。
- 上证指数出现局部顶左侧信号，提示短期风险较高，趋势有走弱迹象。
AH股溢价指数：
- 恒生沪港通AH股溢价指数出现局部底左侧信号，显示短期内存在均值回归可能。
- 中长期AH股溢价中枢可能下移，但短期内A股相对偏强。

ETF配置原则：
- 选择基金成立时间满一年，且最新一期季报基金规模大于一亿元。
- 偏谨慎型配置，以银行、通信、电子等稳健板块为主。
ETF推荐列表：
- 酒ETF（512690.OF）：重仓股包括贵州茅台、五粮液、山西汾酒、泸州老窖、今世缘。
- 食品饮料ETF（515170.OF）：重仓股包括贵州茅台、五粮液、伊利股份、山西汾酒、泸州老窖。
- 芯片ETF（512760.OF）：重仓股包括中芯国际、北方华创、海光信息、寒武纪-U、豪威集团。
- 5G通信ETF（515050.OF）：重仓股包括立讯精密、中兴通讯、中际旭创、工业富联、兆易创新。
- 电子ETF（159997.OF）：重仓股包括立讯精密、中芯国际、京东方A、北方华创、海光信息。
- 半导体设备ETF（159516.OF）：重仓股包括北方华创、中微公司、沪硅产业、华海清科、拓荆科技。
- 港股非银ETF（513750.OF）：重仓股包括香港交易所、友邦保险、中国平安、中国人寿、中国财险。
- 红利低波50ETF（515450.OF）：重仓股包括雅戈尔、大秦铁路、养元饮品、梅花生物、苏泊尔。
- 银行ETF（512800.OF）：重仓股包括招商银行、兴业银行、工商银行、交通银行、农业银行。
- 港股通央企红利ETF（513920.OF）：重仓股包括农业银行、中信银行、中国银河、新华保险、建设银行。