20250426-东吴证券-金融产品跟踪周报_权益ETF系列_窄幅震荡_等待业绩落地_22页_1mb

报告摘要

本报告为2025年4月26日发布的金融产品跟踪周报，重点分析了A股市场近期行情及未来走势，并提出了基金配置建议与风险提示。

主要宽基指数：
- 涨跌幅排名前三：中证2000（2.71%），万得微盘股日频等权指数（2.52%），中证1000（1.85%）。
- 涨跌幅排名后三：北证50（-2.16%），深证红利（-0.43%），科创50（-0.40%）。
风格指数：
- 涨跌幅排名前三：周期（风格.中信）（2.44%），中盘成长（1.59%），小盘价值（1.49%）。
- 涨跌幅排名后三：大盘价值（-0.30%），金融（风格.中信）（0.21%），国证价值（0.24%）。
申万一级行业指数：
- 涨跌幅排名前三：汽车（4.87%），美容护理（3.80%），基础化工（2.71%）。
- 涨跌幅排名后三：食品饮料（-1.36%），房地产（-1.31%），煤炭（-0.63%）。

整体观点：A股市场预计将继续窄幅震荡，等待业绩落地。
模型分析：
- 万得全A指数的宏观高频模型和技术择时模型均处于中性或0信号附近，预测下周将震荡。
- 前期下跌较多的创业板指、中证2000等板块补涨动力较强；上证50等已回补缺口，可能震荡。
风格分析：
- 成长板块补涨动力较强，消费板块可能震荡。
外部与内部因素：
- 外围方面，美联储态度缓和对风险资产有利。
- 内部方面，政治局会议对国内政策基调进行了说明。
假期与业绩影响：
- 下周将进入业绩发布最后几天，同时临近五一假期，交易可能趋于谨慎。
港股走势：
- 港股走势与A股保持一致，但筹码结构更健康，面临抛压较小，但受外围影响更大，预计宽幅震荡。

配置策略：建议结构化均衡配置ETF，以应对市场震荡。
ETF筛选标准：基金成立时间满一年，最新一期季报基金规模大于一亿元。
推荐ETF：
- 通信ETF（515880.OF）
- 电力ETF（159611.OF）
- 创业板50ETF（159949.OF）
- 电池ETF（159755.OF）
- 中证2000ETF（563300.OF）
- 金融ETF（510230.OF）
- 港股通科技ETF（513860.OF）
- 港股创新药ETF（513120.OF）
- 港股通央企红利ETF（513920.OF）
- 港股红利指数ETF（513630.OF）

风险提示：
1. 模型基于历史数据测算，未来存在失效风险。
2. 宏观经济不及预期。
3. 可能发生重大预期外的宏观事件。
投资评级标准：
- 公司投资评级：买入（15%以上）、增持（5%-15%）、中性（-5%至5%）、减持（-15%至-5%）、卖出（-15%以下）。
- 行业投资评级：增持（5%以上）、中性（-5%至5%）、减持（5%以下）。
免责声明：
- 报告仅供东吴证券客户使用，不构成投资建议。
- 报告内容可能不完整或不准确，不保证观点不变。
- 未经许可，不得翻版、复制或发布。

主要宽基指数涨跌幅：
- 前三：中证2000（2.71%），万得微盘股日频等权指数（2.52%），中证1000（1.85%）。
- 后三：北证50（-2.16%），深证红利（-0.43%），科创50（-0.40%）。
风格指数涨跌幅：
- 前三：周期（2.44%），中盘成长（1.59%），小盘价值（1.49%）。
- 后三：大盘价值（-0.30%），金融（0.21%），国证价值（0.24%）。
申万一级行业指数涨跌幅：
- 前三：汽车（4.87%），美容护理（3.80%），基础化工（2.71%）。
- 后三：食品饮料（-1.36%），房地产（-1.31%），煤炭（-0.63%）。

推荐ETF：
- 通信ETF
- 电力ETF
- 创业板50ETF
- 电池ETF
- 中证2000ETF
- 金融ETF
- 港股通科技ETF
- 港股创新药ETF
- 港股通央企红利ETF
- 港股红利指数ETF
配置策略：结构化均衡配置，关注前期下跌板块及近期强势板块。

4月份主要宽基指数平均收益率：
- 前三：中证红利（2.97%），沪深300（2.96%），中证A500（2.94%）。
- 后三：北证50（-4.26%），中证2000（-1.73%），万得微盘股指数（-0.05%）。
5月份主要宽基指数平均收益率：
- 前三：科创100（6.44%），万得微盘股指数（4.80%），中证2000（3.89%）。
- 后三：大盘价值（-1.42%），大盘成长（-1.24%），国证价值（-1.19%）。
4月份风格指数平均收益率：
- 前三：消费（风格.中信）（3.34%），稳定（风格.中信）（2.89%），巨潮大盘（2.46%）。
- 后三：小盘成长（-1.04%），中盘成长（-0.35%），小盘价值（0.03%）。
5月份风格指数平均收益率：
- 前三：成长（风格.中信）（3.20%），消费（风格.中信）（2.49%），巨潮小盘（2.22%）。
- 后三：大盘价值（-1.42%），大盘成长（-1.24%），国证价值（-1.19%）。
4月份申万一级行业指数平均收益率：
- 前三：非银金融（4.99%），美容护理（4.46%），煤炭（3.64%）。
- 后三：通信（-0.52%），房地产（-0.37%），环保（-0.27%）。
5月份申万一级行业指数平均收益率：
- 前三：国防军工（3.63%），电子（2.51%），医药生物（2.37%）。
- 后三：非银金融（-1.25%），银行（-1.11%），建筑装饰（-0.72%）。