20160214-华融证券-轻工制造行业周报_12页_1mb

轻工制造行业周报（2016.2.1~2016.2.12）总结

核心内容

2016年2月1日至2月12日期间，轻工制造行业板块整体上涨，涨幅为5.24%，优于沪深300指数（0.60%），在中信一级行业中排名中前。行业内所有细分板块均上涨，其中印刷板块涨幅最大，为9.31%；其他轻工、包装和造纸板块涨幅分别为6.18%、4.54%和3.17%。个股表现分化明显，ST宜纸领涨，涨幅达24.06%；石岘纸业领跌，跌幅为24.27%。

主要观点

• 行业整体表现：轻工制造行业在春节前表现优于大盘，具备一定的上涨动能。
• 细分板块走势：印刷板块涨幅最大，显示出电子发票业务等新兴领域的增长潜力；包装板块“智能包装”成为投资主线；造纸板块建议关注服务一体化龙头。
• 投资主题：2016年轻工行业的投资主题为转型升级，重点应放在具有转型预期的个股上。
• 热点概念：在线教育、人工智能、虚拟现实等概念在其他轻工板块中值得关注。
• 家具板块：建议关注提前布局智能制造项目的家具龙头企业。

关键信息

重点公司公告

• 劲嘉股份（002191）：拟投资3000万元设立全资子公司，推进“互联网+文创+包装”平台建设，提升包装产品附加值。
• 永新股份（002014）：2015年实现收入17.84亿元，同比增长6.92%；归母净利润1.79亿元，同比增长15.57%。
• 合兴包装（002228）：与深圳市架桥资本合作设立产业并购基金，总规模不超过6.8亿元，公司出资13600万元，占比20%。

行业新闻

• 国家邮政局推动快递企业改制上市：提出打造“快递航母”，支持企业兼并重组，推动重点快递企业改制上市，同时推进“绿色邮政”建设。
• 智能玩具成为行业新趋势：纽伦堡玩具展上，智能科技型玩具受到关注，未来玩具将更加智能化，具备较大的市场潜力。部分传统玩具厂商开始尝试引入智能科技元素。

本周行业数据

• 原材料价格维稳：国内阔叶浆、针叶浆价格持平；国际纸浆外商报价也保持稳定。
• 废纸价格平稳：国内和国外废纸价格均未发生变化。
• 原油价格下降：英国Dtd价格为29.49美元/桶，美国WFI价格为27.69美元/桶。
• PVC价格上涨：国内PVC价格上涨15元/吨，国际价格维持不变。
• 纸产品价格稳定：包装纸和文化用纸价格均未发生变化，保持上周水平。

风险提示

1. 宏观经济波动：可能影响行业整体需求和盈利能力。
2. 原材料价格波动：纸浆、废纸、PVC等原材料价格波动可能对成本和利润产生影响。
3. 国企改革不达预期：政策执行效果可能影响行业转型进度。

投资策略

• 造纸板块：关注服务一体化的龙头纸企。
• 印刷板块：看好电子发票业务的发展空间。
• 包装板块：聚焦“智能包装”概念，一体化综合服务是转型方向。
• 其他轻工板块：关注在线教育、人工智能、虚拟现实等热点概念股。
• 家具板块：优先选择提前布局智能制造的龙头企业。

总结

轻工制造行业在2016年2月表现出色，整体上涨5.24%，优于市场平均水平。印刷板块表现最为突出，而石岘纸业则领跌。投资建议聚焦于行业转型升级，重点推荐具有转型潜力的个股和“智能包装”等新兴概念。行业数据表明，原材料价格整体稳定，但原油价格下降，PVC价格上涨，对成本和利润产生一定影响。风险提示主要集中在宏观经济、原材料价格波动及政策执行效果等方面。