20160223-华融证券-轻工制造行业周报_12页_1mb

轻工制造行业周报（2016.2.15~2016.2.19）总结

核心内容概述

本周轻工制造行业整体表现良好，行业板块上涨 6.71%，跑赢沪深300（2.96%），在中信一级行业中排名中前。各细分板块均实现上涨，其中 造纸板块涨幅最大（9.94%），其他轻工、包装和印刷板块的涨幅分别为 7.87%、5.78% 和 4.99%。个股表现分化明显，广博股份涨幅最高（46.40%），而劲嘉股份领跌（-1.87%）。

主要观点

1. 行业整体表现

• 轻工制造行业整体上涨，表现优于大盘。
• 造纸板块涨幅领先，显示行业内部的结构性机会。

2. 重点公司动态

• 齐心集团（002301）发布2015年度报告，营业收入和净利润均出现下滑，主要受前期投入和物流体系建设影响。
• 美盈森（002303）获得福耀集团的包装供应资质，成为其包装综合服务供应商，标志着其在包装业务上的重要进展。

3. 行业发展趋势

• 数字化进程：包装行业正迎来数字化发展的里程碑，数字印刷技术在瓦楞纸、软包装、折叠纸盒等领域应用增加，成为未来增长的重要驱动力。
• 智能化转型：家具板块建议关注提前布局智能制造的龙头企业，以应对消费习惯的变化。
• 电商与移动端：家具消费中，网购比例上升，移动端消费成为趋势，推动企业向线上渠道转型。

4. 投资建议

• 重点关注具有转型预期的个股，尤其是在线教育、人工智能、虚拟现实等热点概念股。
• 造纸板块：建议关注服务一体化的龙头纸企。
• 印刷板块：电子发票业务仍有发展潜力。
• 包装板块：智能包装是当前的投资主线，一体化综合服务是转型方向。
• 家具板块：建议关注布局智能制造的成长型龙头企业。

关键信息

原材料价格

• 纸浆：国内阔叶浆和针叶浆价格均持平，国际报价也保持稳定。
• 废纸：国内及国外废纸价格均无明显波动。
• 原油：价格上涨，英国Dtd价格为32.14美元/桶，美国WFI价格为29.84美元/桶。
• PVC：国内PVC价格上涨15元/吨，国际价格则维持稳定。

市场数据

• 包装纸：白板纸、白卡纸、箱板纸价格均持平。
• 文化纸：铜版纸和白板纸价格稳定。

风险提示

1. 宏观经济波动：可能对行业整体表现产生影响。
2. 原材料价格波动：纸浆、废纸、PVC等价格变动可能影响企业利润。
3. 政策改革不达预期：尤其是国企改革的进展可能影响行业转型节奏。

投资评级定义

数据来源与免责声明

• 数据来源：Wind、华融证券整理。
• 本报告由分析师赵宇（执业证书号：S1490513070002）撰写，内容基于其独立研究，不构成投资建议。
• 本报告仅供华融证券客户有偿使用，未经授权不得传播或使用。
• 华融证券及其关联方可能持有报告中提到的公司证券或提供相关服务，投资者需注意潜在利益冲突。