机械设备行业三季报总结：行业单季度业绩增速放缓，工程机械、油服等板块持续高景气-20191101-东吴证券-41页_2mb

报告摘要

2019年前三季度，机械设备行业整体呈现回暖态势，但单季度业绩增速有所回落。机械行业营收和净利润均实现增长，但增速较前几个季度有所放缓。行业盈利能力、经营性现金流及资产质量均有所改善，部分细分行业如工程机械、油气设备和泛半导体设备表现出强劲增长。

机械行业整体回暖：2019Q1-Q3，机械行业实现营收8772.7亿元，同比+10.8%；归母净利润533.5亿元，同比+20.4%。尽管单季度增速有所回落，但整体趋势仍向好。
工程机械板块高增长：行业在高基数下仍保持高增长，2019Q1-Q3营收1935.0亿元，同比+26.1%；归母净利润198.3亿元，同比+76.7%。Q3单季度归母净利润同比+61.2%。
油气设备板块高景气：受益于国内能源保供政策，2019Q1-Q3营收1411.9亿元，同比+23.1%；归母净利润44.5亿元，同比+245.1%。Q3单季度归母净利润同比+174.3%。
泛半导体设备触底回暖：前三季度归母净利润同比-4.3%，但Q3单季度归母净利润同比+5.5%，业绩增速扭亏。
锂电设备板块稳步增长：前三季度营收同比+16.3%，归母净利润同比+4.5%。Q3单季度归母净利润同比+9.1%，业绩触底回暖。
楼宇设备与金属制品板块业绩下行：楼宇设备营收同比+4.7%，归母净利润同比-17%；金属制品营收同比-1.7%，归母净利润同比-33.2%。板块业绩增速显著放缓。
重型装备板块复苏延续：前三季度营收同比+17.3%，归母净利润同比+4.3%。板块复苏态势仍在持续。
智能装备板块盈利能力仍处谷底：前三季度营收同比-15.5%，归母净利润同比-197.3%。Q3单季度归母净利润同比-241.0%，整体仍呈下行趋势。

营收与净利润：2019Q1-Q3营收1935.0亿元，同比+26.1%；归母净利润198.3亿元，同比+76.7%。
核心企业表现：
- 三一重工：Q1-Q3营收587亿元，同比+43%；归母净利91.6亿元，同比+88%。
- 恒立液压：Q1-Q3营收38.3亿元，同比+21.3%；归母净利9.2亿元，同比+27.5%。
- 浙江鼎力：Q1-Q3营收14.5亿元，同比+9%；归母净利4.4亿元，同比+12%。

营收与净利润：2019Q1-Q3营收1411.9亿元，同比+23.1%；归母净利润44.5亿元，同比+245.1%。
核心企业表现：
- 杰瑞股份：Q1-Q3营收42.4亿元，同比+45.9%；归母净利9.0亿元，同比+149.5%。
- 中海油服：Q1-Q3营收213.3亿元，同比+55.5%；归母净利21.2亿元，同比大幅扭亏。

营收与净利润：2019Q1-Q3营收122.7亿元，同比+24.8%；归母净利润16.1亿元，同比-4.3%。
核心企业表现：
- 晶盛机电：Q1-Q3营收20.1亿元，同比+6.2%；归母净利4.7亿元，同比+5.9%。
- 精测电子：Q1-Q3营收14.4亿元，同比+63.6%；归母净利2.2亿元，同比+15.4%。

营收与净利润：2019Q1-Q3营收110.6亿元，同比+16.3%；归母净利润14.5亿元，同比+4.5%。
核心企业表现：
- 先导智能：Q1-Q3营收32.16亿元，同比+19.31%；归母净利6.35亿元，同比+16.14%。
- 迈为股份：Q1-Q3营收10.2亿元，同比+76.1%；归母净利1.84亿元，同比+30.5%。
- 捷佳伟创：Q1-Q3营收18亿元，同比+64.3%；归母净利3.4亿元，同比+30%。